基金管理人：国联安基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二〇年十月二十八日
国联安上证大宗商品股票交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2020年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 10月 27日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
2.1基金产品概况
基金简称 国联安上证商品 ETF联接
基金主代码 257060
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010年 12月 1日
报告期末基金份额总额 148,764,719.19份
投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
投资策略 本基金为上证大宗商品股票 ETF的联接基金，主要通过投
资于上证大宗商品股票 ETF以求达到投资目标。当本基金
申购赎回和在二级市场买卖上证大宗商品股票 ETF或本基
金自身的申购赎回对本基金跟踪标的指数的效果可能带
来影响时，或预期成份股发生调整和成份股发生配股、增
发、分红等行为时，基金经理会对投资组合进行适当调整，
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降低跟踪误差。
业绩比较基准 95%×上证大宗商品股票指数收益率+5%×银行活期存款
利率（税后）
风险收益特征 本基金为上证大宗商品股票 ETF的联接基金，风险与预期
收益水平高于混合基金、债券基金与货币市场基金。同时，
本基金为指数型基金，具有与标的指数、以及标的指数所
代表的股票市场相似的风险收益特征，属于证券投资基金
中较高风险、较高预期收益的品种。
基金管理人 国联安基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
2.1.1目标基金基本情况
基金名称 上证大宗商品股票交易型开放式指数证券投资基金
基金主代码 510170
基金运作方式 契约型开放式（ETF）
基金合同生效日 2010年 11月 26日
基金份额上市的证券交易
所
上海证券交易所
上市日期 2011年 1月 25日
基金管理人名称 国联安基金管理有限公司
基金托管人名称 中国银行股份有限公司
注：本表所列的基金主代码510170为本基金二级市场交易代码，本基金一级市场申购赎回代
码为510171。
2.1.2目标基金产品说明
投资目标
紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，努
力实现与标的指数表现相一致的长期投资收益。
投资策略
1、 股票投资策略 本基金股票投资采用完全复制标的指数
的方法跟踪标的指数。通常情况下，本基金按照标的指数的
成份股票的构成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标
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的指数成份股票及其权重的变动进行相应调整，但在特殊情
况下，本基金可以选择其他证券或证券组合对标的指数中的
股票加以替换，这些情况包括但不限于以下情形：（1）法律
法规的限制；（2）标的指数成份股流动性严重不足；（3）标
的指数的成份股票长期停牌；（4）其他合理原因导致本基金
管理人对标的指数的跟踪构成严重制约等。 在正常情况下，
本基金对标的指数的跟踪目标是：力争使得基金日均跟踪偏
离度的绝对值不超过 0.2%，年化跟踪误差不超过 2%。如因
指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差
超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离
度、跟踪误差进一步扩大。 2、 债券投资策略 基于流动性
管理的需要，本基金可以投资于国债、央票、金融债等期限
在一年期以下的债券，债券投资的目的是保证基金资产流动
性和提高基金资产的投资收益。 3、 股指期货及其他金融
衍生品的投资策略 本基金投资股指期货将根据风险管理的
原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的
股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低
股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差，达到有效跟踪标
的指数的目的。 本基金管理人对股指期货及其他金融衍生
品的运用将进行充分的论证，充分了解股指期货及其他金融
衍生品的特点和各种风险，以审慎的态度参与股指期货及其
他金融衍生品。
业绩比较基准 上证大宗商品股票指数
风险收益特征
本基金属于股票基金，其风险和预期收益高于货币市场基
金、债券基金、混合基金。本基金为指数型基金，具有和标
的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征，属于证券投
资基金中风险较高、预期收益较高的品种。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2020年 7月 1日-2020年 9月 30日）
1.本期已实现收益 -2,568,030.67
2.本期利润 16,364,580.51
3.加权平均基金份额本期利润 0.1071
4.期末基金资产净值 97,054,924.91
5.期末基金份额净值 0.6524
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，包含
停牌股票按公允价值调整的影响。
2、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费
等，计入费用后实际收益要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 20.93% 1.69% 15.24% 1.81% 5.69% -0.12%
过去六个月 30.90% 1.39% 21.04% 1.48% 9.86% -0.09%
过去一年 26.98% 1.42% 11.35% 1.48% 15.63% -0.06%
过去三年 -4.70% 1.33% -18.13% 1.37% 13.43% -0.04%
过去五年 23.33% 1.40% 7.35% 1.44% 15.98% -0.04%
自基金合同
生效起至今
-34.76% 1.59% -40.92% 1.62% 6.16% -0.03%
注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较
基准收益率变动的比较
国联安上证大宗商品股票交易型开放式指数证券投资基金联接基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2010年 12月 1日至 2020年 9月 30日）
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注：1、本基金业绩比较基准为95%×上证大宗商品股票指数收益率+5%×银行活期存款利率
（税后）；
2、本基金基金合同于2010年12月1日生效。本基金建仓期为自基金合同生效之日起的6个月，
建仓期结束时各项资产配置符合合同约定；
3、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
黄欣
本基金
基金经
理、兼
任国联
安双禧
中证
100指
数分级
2010-12-01 -
17年（自
2002年起）
黄欣先生，硕士研究生。
2003年 10月加入国联安基
金管理有限公司，历任产品
开发部经理助理、总经理特
别助理、债券投资助理、基
金经理助理。现任量化投资
部总监助理。2010年 4月起
担任国联安双禧中证100指
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证券投
资基金
基金经
理、上
证大宗
商品股
票交易
型开放
式指数
证券投
资基金
基金经
理、国
联安中
证医药
100指
数证券
投资基
金基金
经理、
国联安
双力中
小板综
指证券
投资基
金
（LOF）
基金经
理、国
联安中
证全指
半导体
产品与
设备交
易型开
放式指
数证券
投资基
金基金
经理、
国联安
中证全
指半导
体产品
数分级证券投资基金的基
金经理，2010年 5月至 2012
年9月兼任国联安德盛安心
成长混合型证券投资基金
的基金经理，2010年 11月
起兼任上证大宗商品股票
交易型开放式指数证券投
资基金的基金经理，2010
年 12 月起兼任国联安上证
大宗商品股票交易型开放
式指数证券投资基金联接
基金的基金经理，2013年 6
月至 2017 年 3 月兼任国联
安中证股债动态策略指数
证券投资基金的基金经理，
2016 年 8 月起兼任国联安
中证医药 100指数证券投资
基金和国联安双力中小板
综指证券投资基金（LOF）
的基金经理，2018年 3月至
2019 年 7 月兼任国联安添
鑫灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理，2019
年5月起兼任国联安中证全
指半导体产品与设备交易
型开放式指数证券投资基
金的基金经理，2019 年 6
月起兼任国联安中证全指
半导体产品与设备交易型
开放式指数证券投资基金
联接基金的基金经理，2019
年 11 月起兼任国联安沪深
300交易型开放式指数证券
投资基金的基金经理，2019
年 12 月起兼任国联安沪深
300交易型开放式指数证券
投资基金联接基金的基金
经理。
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与设备
交易型
开放式
指数证
券投资
基金联
接基金
基金经
理、国
联安沪
深 300
交易型
开放式
指数证
券投资
基金基
金经
理、国
联安沪
深 300
交易型
开放式
指数证
券投资
基金联
接基金
基金经
理。
注：1、基金经理的任职日期和离职日期以公司对外公告为准；
2、证券从业年限的统计标准为证券行业的工作经历年限。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《国联安上证
大宗商品股票交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》及其他相关法律法规、法
律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的前
提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规
定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
国联安上证大宗商品股票交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2020年第 3季度报告
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4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人遵照相应法律法规和内部规章，制定并完善了《国联安基金管理有限公司
公平交易制度》（以下简称“公平交易制度”），用以规范包括投资授权、研究分析、投资决
策、交易执行以及投资管理过程中涉及的实施效果与业绩评估等投资管理活动相关的各个环
节。
本报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度的规定，公平对待不同投资组合，确
保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策等方面均享有平等机会；在交易环节严
格按照时间优先，价格优先的原则执行指令；如遇指令价位相同或指令价位不同但市场条件
都满足时，及时执行交易系统中的公平交易模块；采用公平交易分析系统对不同投资组合的
交易价差进行定期分析；对投资流程独立稽核等。
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单
边交易量未发现有超过该证券当日成交量 5%的情况。公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的无法解释的异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
2020 年三季度，上证指数在 7 月份开始连续几天较大幅度的拉升之后，在高位震荡盘
整。先前表现抢眼的科技股、医药类股票出现了较大幅度的回调。国内的疫情得到了较好的
控制，全面复工复产，GDP 增速在全球范围内独树一帜；但在中国以外的地方特别是美国、
印度，感染人数还在不断攀升，经济全面复苏遥遥无期。美国对中国的科技打压依旧在持续，
科技与医药两大主题虽然短期承受了一定的回调，但是预计依旧将是中长期的投资热点。
三季度大小盘股表现分化不大，大盘蓝筹股表现略好。整个三季度沪深 300指数上涨约
10.17%，中小板综指上涨 8.43%，创业板综指上涨 9.66%，上证商品指数表现相对较好，整
个季度上涨 16.03%。
报告期内，国联安商品 ETF联接基金保持较高的仓位，主要资产投资于国联安商品 ETF
中，以跟踪上证商品指数，将跟踪误差控制在合理范围。
4.5报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为 0.6524元，本报告期份额净值增长率为 20.93%，同
期业绩比较基准收益率为 15.24%。本报告期内，日均跟踪偏离度为 0.13%，年化跟踪误差为
国联安上证大宗商品股票交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2020年第 3季度报告
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3.13%，分别符合基金合同约定的日均跟踪偏离度绝对值不超过 0.35%，以及年化跟踪误差
不超过 4.0%的限制。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 91,103,802.19 93.48
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 6,314,311.94 6.48
8 其他各项资产 43,054.19 0.04
9 合计 97,461,168.32 100.00
注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
5.2期末投资目标基金明细
序号 基金名称 基金 运作方式 管理人 公允价值 占基金
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类型 资产净
值比例
（%）
1
上证大宗商品股票
交易型开放式指数
证券投资基金
股票
型
契约型开放
式（ETF）
国联安基
金管理有
限公司
91,103,802.19 93.87
5.3报告期末按行业分类的股票投资组合
5.3.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本报告期末本基金未持有股票。
5.3.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本报告期末本基金未持有港股通股票。
5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本报告期末本基金未持有股票。
5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本报告期末本基金未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本报告期末本基金未持有债券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本报告期末本基金未持有贵金属投资。
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
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本基金本报告期末未持有权证。
5.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.10.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本报告期末本基金未持有股指期货。
5.10.2 本基金投资股指期货的投资政策
本报告期末本基金未持有股指期货，没有相关投资政策。
5.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.11.1 本期国债期货投资政策
本报告期末本基金未持有国债期货，没有相关投资政策。
5.11.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本报告期末本基金未持有国债期货。
5.11.3 本期国债期货投资评价
本报告期末本基金未持有国债期货，没有相关投资评价。
5.12投资组合报告附注
5.12.1 本报告期内，经查询上海证券交易所、深圳证券交易所等机构公开信息披露平台，
本基金投资的前十名证券的发行主体中，没有出现被监管部门立案调查的，或在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.12.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.12.3其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 2,342.26
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 686.56
5 应收申购款 40,025.37
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6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 43,054.19
5.12.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.12.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本报告期末本基金未持有股票，不存在前十名股票流通受限情况。
§6开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 152,510,699.25
报告期基金总申购份额 48,944,160.73
减：报告期基金总赎回份额 52,690,140.79
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 148,764,719.19
注：总申购份额包含本报告期内发生的转换入和红利再投资份额；总赎回份额包含本报告期
内发生的转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内，本基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金。
§8影响投资者决策的其他重要信息
自 2020年 10月 12日起，由王琤女士担任公司总经理，常务副总经理兼投资总监魏东
先生不再代行总经理职务。
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§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会批准国联安上证大宗商品股票交易型开放式指数证券投资基金联接基金
发行及募集的文件
2、《国联安上证大宗商品股票交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》
3、《国联安上证大宗商品股票交易型开放式指数证券投资基金联接基金招募说明书》
4、《国联安上证大宗商品股票交易型开放式指数证券投资基金联接基金托管协议》
5、基金管理人业务资格批件和营业执照
6、基金托管人业务资格批件和营业执照
7、中国证监会要求的其他文件
9.2存放地点
中国（上海）自由贸易试验区陆家嘴环路 1318号 9楼
9.3查阅方式
网址： www.cpicfunds.com
国联安基金管理有限公司
二〇二〇年十月二十八日