|
1、偏股型基金（股票型、混合型、封闭式）
本周市场走势先扬后抑，周二一根长阳奠定了市场中级反弹的基础。市场近期反复大幅震荡侧面证明了该处日趋激烈。个股一日涨停一日跌停的大幅波动表现也是在底部区域才会出现的特征之一。年后股指表现或许会保持震荡盘升，中小盘股表现会较为抢眼，存在补涨要求。从周涨跌幅看，沪指本周累计涨幅3.32%，沪指周线两连阳，站上十周线上方，但多方必须站上20日线，行情才算正式稳妥启动，市场的交投热情有所恢复，在板块轮动积极的状态之下，指数放量走高。
国际三大主要评级机构之一惠誉评级公司27日宣布下调意大利、西班牙等五个欧元区国家的主权信用评级，警告欧元区持续的债务危机将进一步危害这些国家的融资能力，但市场对此反应平淡。
惠誉当天发表声明，将欧元区第三大经济体意大利的主权信用评级下调两个级别至A-，将西班牙的主权信用评级从AA-下调两个级别至A。此外，惠誉还分别调降了比利时、塞浦路斯以及斯洛文尼亚的主权信用评级，同时维持爱尔兰的评级在BBB+不变。惠誉还宣布将以上六国的评级前景均定为“负面”，意味着这些国家的评级在今后两年内仍有50%以上的几率被进一步下调。惠誉认为，短期内这些国家的货币和财务状况可能会受到进一步冲击，而为了确保经济和金融的稳定，欧元区需要进一步进行大刀阔斧的改革，加强财政整合。欧洲问题持续化，在无法得到有效解决的情况下，2012年资金返回新兴市场的概率增加。
2、 固定收益类基金（债券型、保本型）
本周交易所债券市场走势各异，国债指数继续高走，并不断刷新冲高纪录，成交量保持合理水平。当前债市走强，主要来源于央行宽松信号对于市场资金面预期的安抚。春节前预计银行等机构出于备付的考虑将不会有大的动作，中长期利率品种的走势将会比较稳健，而资金面的波动将会影响短期品种。市况显示，资金的流入和流出基本上处于平衡状态，影响后市流动性的关键在于央行进行逆回购操作的时点和规模。利率方面，短期资金利率继续回落，跨春节的14天和21品种利率走高，长期品种回购利率维持稳定。从过去的市场经验来看，在工业增加值跌至谷底，通胀从高位回落至5%以下，宏观政策由紧转松的情况下，债券市场往往会迎来一波快速上涨，例如2005年前三季度中债综合财富指数上涨约10%，2008年下半年中债综合指数涨幅也达到10%，近期中债综合指数自四季度以来上涨约3.6%。基于历史经验，债券市场上涨周期一般持续约3个季度左右，预计此轮债券市场投资黄金期或将持续至今年年中，当前投资债券基金获得良好收益的可能性较大。
2012年的主要矛盾是经济下滑的问题。而在应对经济下滑的过程中，央行有可能采取进一步降低存款准备金率甚至降息的手段，由此流动性趋势会逐步向好，利率下行空间会打开。货币政策逐步转向宽松，流动性趋势性转好，种种利好条件下，我们对债市展望保持乐观。所以投资者可以加大债券基金的配置，但由于股市表现尚未完全走好，建议短期内回避可转债类基金，可以重点关注信用债券类基金。
继世界银行日前大幅下调全球经济预期后，国际货币基金组织也将2012年和2013年的全球经济增长预期下调了0.7和0.6个百分点。其中，IMF将2012年和2013年中国经济增速下调到了8.2%和8.8% 根据IMF的最新预期，2012年和2013年全球经济将增长3.3%和3.9%。其中，中国的预测值分别下调了0.8和0.7个百分点。
2012年欧洲经济极有可能出现零增长甚至负增长的窘境下，中国经济增速过8仍然较为强势，只要继续坚持房地产调控，牺牲部分“钢铁水泥铸造的GDP”，中国经济持续较快发展是可以期待的。
3、QDII基金
2011年第4季度美国GDP增速为一年半来最大，但商业库存的重建和资本货物开支增速放慢可能预示着年初的经济增长将从缓。商业库存的复苏暂时推动了第4季度的GDP增长，其增速为2010年第3季度以来最快。当季商业库存增加560亿美元，为GDP增长贡献1.94个百分点。不计商业库存，第4季度美国GDP仅增0.8%。
库存累积强劲意味着今年第1季度经济增长将失速。另一预示增速放慢的迹象是企业资本货物支出增速为2009年以来最低，显示欧债危机已开始影响到美国。占美国经济活动70%的消费支出第四季度增速从第3季度的1.7%增至2%，主要推动因素为受抑制的汽车需求爆发。福特去年运营盈利创12年新高，这是福特连续第11个季度实现盈利。 | 
