基金公司 |
基金和基金经理 |
行情判断 |
总结 |
景顺长城基金管理有限公司 |
景顺长城核心竞争力 基金经理:余广 陈嘉平 |
    从目前的态势看,中国经济将会进一步走弱,预计在此状况下,经济政策将会转向稳增长,市场流动性会有进一步的改善。短期内A股市场将维持震荡格局。从中长期看,A股整体估值已至历史低点,目前极度悲观的市场表现已经包含了甚至过度反映了对未来各种负面因素的预期 而自下而上来看,中国不少具有核心竞争力的企业具有较好的长期成长性。本基金坚持看好现阶段A股市场良好的投资价值,在仓位以及组合结构上将保持较为积极的配置,重于选股而并非择时,自下而上,坚持买入持有管理优秀、成长性较好以及估值相对便宜或者合理的个股,以获取长期投资回报。 |
谨慎乐观 |
鹏华基金管理有限公司 |
鹏华丰泽分级B 基金经理:戴钢 |
    展望二季度,出口受制于海外经济不景气,难以大幅增长。投资方面,受到房地产调控政策以及地方投资增速下降的影响,也不容乐观。因此我们预计经济增速仍会趋于下行。央行会维持相对宽松的货币环境,回购利率有望维持在较低水平,这将有利于债券市场。我们对二季度的债市保持偏谨慎乐观,组合将维持较高的杠杆水平,关注重点在于中等评级的信用品种,同时也会对组合的持仓品种在期限上做出适当的调整。 |
中性 |
华商基金管理有限公司 |
华商领先企业 基金经理:田明圣 申艳丽 |
    展望二季度,海外需求的逐步恢复将会进一步推动我国出口的增长,宏观经济增长趋势也有望得以延续,而且政策刺激对微观企业经营业绩的正面影响将会逐步得到体现,随之而来的一季度季报业绩陆续披露可能会提振市场的信心。二季度通胀预期可能明显上升,从而导致更严厉的调控。除此之外,新股发行节奏加快和再融资放开,以及股指期货和融资融券的推出都会对二季度市场走势产生影响,在这些复杂因素的综合作用下,市场继续维持震荡格局的概率较大。在经济复苏和政策退出的大背景下,本基金重点关注以下几方面的投资机会:其一是经济结构调整下长期受益的板块,如消费服务行业、信息技术行业、新能源与低碳板块,以及区域振兴受益板块 其二是货币政策变化带来的投资机会,如通胀受益板块和人民币升值受益板块 其三是关注传统行业估值偏低后带来的估值修复机会。我们认为,上述板块在未来一段时期内可能存在较多的投资机会,本基金将加强对上述行业和公司层面的深入研究,争取为基金投资人带来持续稳定的回报。 |
中性 |
万家基金管理有限公司 |
万家添利分级B 基金经理:邹昱 |
    债券市场的结构性行情在二季度可能仍会延续。从基本面上来,受制于房地产和基础设施建设投资继续回落的影响,国内经济趋势上继续往下。但政策的预调微调将对经济基本面构成支撑,因此经济增长预期很难差与之前,这就意味着中长期利率很难进一步下降。其次,政策的放松会导致资金面持续宽松,在二季度将对债券市场构成最大支持,中短期限、高收益的债券仍然具备很好相对价值和配置价值,未来可能会有更好的表现。市场最大的风险点在于在政策边际放松和外部环境改善的前提下,未来市场的风险偏好可能提升,因此对债券市场需要在乐观中保持一份警惕。股市方面,经济基本面的不确定性在短期内仍可能抑制其走势,但估值上已经反映了较多的悲观预期,并且随着资金面宽松和市场利率的逐步下降,未来股市的相对吸引力可能逐渐上升。因此和债市相反,对于股市需要在谨慎中保持关注。基于以上判断,本基金在二季度将维持较高的中低评级高收益信用类债券的配置比例,适时进行波段操作;适度参与可转债波段操作;并保守的参与新股询价。 |
谨慎乐观 |
泰信基金管理有限公司 |
泰信蓝筹精选 基金经理:柳菁 车广路 |
    我们维持年内市场箱体运行的判断,同时认为,1月份以来因为流动性改善预期和估值修复带来的反弹可能演化为结构性机会。今年的政策环境是以"稳增长"为主,所以在经济没有出现明显的大面积恶化的情况下,流动性的大规模释放和房地产调控政策实质性的放松都不会很快出现。目前公布的宏观数据表明,一季度并不是本轮经济周期的底部,经济触底可能要到二季度。从公布1-2月份国有企业利润累计增速和上市公司一季报预告情况推断,即将公布的上市公司一季度业绩情况不容乐观,也会打压市场之前的乐观情绪。我们认为,中国经济调整的时间和幅度可能会长于市场的普遍预期。另外,新股发行制度改革也会对市场,尤其是创业板造成估值压力。总体上,我们认为二季度特别是四月份的市场仍有结构性机会,将以震荡整固为主。行业上,我们保持了长期看好的地产、传媒等板块的配置,增配了金融行业,总体配置将适度转向防御。本基金将继续采取谨慎的操作思路,保持灵活的操作风格,以勤勉尽责的态度为基金持有人谋求长期、稳定的回报。 |
谨慎乐观 |
交银施罗德基金管理有限公司 |
交银主题优选 基金经理:史伟 李永兴 |
     展望2012年二季度沪深股市,从基本面角度分析,1、2月份信贷投放力度低于市场预期,地产销售在"以价换量"策略背景下回暖,经济增长下滑的力度也低于市场预期,预期的政策刺激力度减弱,这让A股市场多数习惯于逆向思维与操作的投资者一时难以找到持续做多的重要理由,这恐怕是一季度A股市场走势一波三折的重要原因。本基金管理人认为,虽然经济增速下滑可能会导致2012年一季度上市公司盈利增速大幅下降,外汇占款下降与信贷投放预计难以大幅超预期,使得以M2同比增速表征的流动性可能难以大幅上升,但目前的市场估值水平处于历史低位,而中国经济中长期增长潜力预计并没有发生根本性逆转,上市公司业绩增速下降可能更多的是阶段性的而非趋势性的。更为重要的是,监管层正着手改革A股市场一些制度层面问题,这可能将对市场构成中长期利好。因此,二季度预计A股市场总体上下行空间有限,蓄势震荡或会成为市场主基调,以等待经济增速的见底回升。在这样的市场背景下,市场机会可能更多的是以结构性机会为主。 |
中性 |
|
|