工银产业债债券B

工银产业债债券B 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

工银产业债债券B 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.9%，四季平均换手约66.67%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.61%)、新能源/电力设备(0.41%)、资源/有色(0.37%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.61%）。最近一季新进Top10：三环集团、中国巨石、华峰测控、立讯精密、雅克科技。2026 年调仓：新进 17 笔（3 盈 / 14 亏）；退出 7 笔（规避 6 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 中国海油、贵州茅台，退出 思源电气、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、中国巨石、华峰测控、立讯精密，退出 中国平安、中国海油、中国铝业、云铝股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+2.46pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.47% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.34% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.32% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中国海油、贵州茅台；退出：思源电气、立讯精密

2026-06-30 新进：三环集团、中国巨石、华峰测控、立讯精密、雅克科技；退出：中国平安、中国海油、中国铝业、云铝股份、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/14；退出 规避/错失 6/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。