华夏永福混合A

华夏永福混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏永福混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.02%，四季平均换手约53.03%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(1.01%)、新能源/电力设备(0.44%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：万润股份、中航西飞、华泰证券、宁德时代、海康威视。2018 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 11 笔（规避 11 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 国防军工、计算机。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中航西飞、兖矿能源、内蒙一机，退出 中航飞机、兖州煤业、吉艾科技、大华股份。Q3 国防军工行业持仓占比从 6.11% 升至 9.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中航沈飞、中航飞机、吉艾科技、平安银行，退出 中航西飞、兖矿能源、华友钴业、吉艾退，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万润股份、中航西飞、华泰证券、宁德时代，退出 中国平安、中航光电、中航飞机、吉艾科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭、计算机 等方向；净降配 煤炭(-1.7pp)、计算机(-2.21pp)、国防军工(-2.21pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（3.16%→6.84%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：军工/高端制造(-1.79pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.11% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.32% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.11% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国平安、中航西飞、兖矿能源、内蒙一机、华友钴业、吉艾退；退出：中航飞机、兖州煤业、吉艾科技、大华股份、欧菲科技、紫金矿业

2018-09-30 新进：中航沈飞、中航飞机、吉艾科技、平安银行、招商银行；退出：中航西飞、兖矿能源、华友钴业、吉艾退、广联达

2018-12-31 新进：万润股份、中航西飞、华泰证券、宁德时代、海康威视、通化东宝；退出：中国平安、中航光电、中航飞机、吉艾科技、平安银行、招商银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 11/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。