农银行业领先混合

农银行业领先混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

农银行业领先混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.34%，四季平均换手约64.9%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(10.28%)、AI算力/光模块(4.9%)、半导体设备/材料(4.17%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 9.07%）。最近一季新进Top10：中芯国际、中际旭创、宁德时代、寒武纪、恩捷股份。2026 年调仓：新进 16 笔（0 盈 / 16 亏）；退出 16 笔（规避 15 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 5.72% 调整至 20.08%，电子 由 0% 至 13.49%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中信证券、中国铝业，退出 宁德时代、新华保险。Q3 再平衡：新进 东方雨虹、佛塑科技、华鲁恒升、思源电气，退出 中信证券、中国太保、中国铝业、广发证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 5.57% 升至 20.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、中际旭创、宁德时代、寒武纪，退出 东方雨虹、中国平安、五粮液、华鲁恒升，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、非银金融 等方向；净加仓 电力设备(+14.36pp)、基础化工(+6.62pp)、通信(+5.45pp)；净降配 食品饮料(-21.5pp)、非银金融(-16.03pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→10.28%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.56pp)、半导体设备/材料(+4.17pp)、AI算力/光模块(+4.9pp)；相应下降：资源/有色(-4.56pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.07%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 14.45% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.56pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 10.28% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中信证券、中国铝业；退出：宁德时代、新华保险

2026-03-31 新进：东方雨虹、佛塑科技、华鲁恒升、思源电气、新华保险；退出：中信证券、中国太保、中国铝业、广发证券、紫金矿业

2026-06-30 新进：中芯国际、中际旭创、宁德时代、寒武纪、恩捷股份、海光信息、阳光电源、鹏辉能源、鼎胜新材；退出：东方雨虹、中国平安、五粮液、华鲁恒升、山西汾酒、思源电气、新华保险、泸州老窖、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 0/16；退出 规避/错失 15/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。