民生加银策略精选混合A

民生加银策略精选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银策略精选混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.75%，四季平均换手约53.47%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.98%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：中科曙光、亨通光电、华虹宏力、杭州银行。2026 年调仓：新进 11 笔（2 盈 / 9 亏）；退出 11 笔（规避 9 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 公用事业 两条主线展开：通信 持仓占比由 8.38% 调整至 13.43%，公用事业 由 3.74% 至 4.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 8.38% 升至 16.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、南京银行、比亚迪、金山办公，退出 国电电力、杭州银行、长城汽车、顺丰控股。Q3 再平衡：新进 国电电力、巨人网络、环旭电子，退出 中国移动、中芯国际、金山办公，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科曙光、亨通光电、华虹宏力、杭州银行，退出 南京银行、小商品城、比亚迪、环旭电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、汽车、商贸零售 等方向；净加仓 传媒(+3.56pp)、计算机(+4.33pp)、通信(+5.05pp)；净降配 交通运输(-3.78pp)、汽车(-3.51pp)、商贸零售(-6.96pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-7.01pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 13.02% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.98%；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 7.01% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、南京银行、比亚迪、金山办公；退出：国电电力、杭州银行、长城汽车、顺丰控股

2026-03-31 新进：国电电力、巨人网络、环旭电子；退出：中国移动、中芯国际、金山办公

2026-06-30 新进：中科曙光、亨通光电、华虹宏力、杭州银行；退出：南京银行、小商品城、比亚迪、环旭电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/9；退出 规避/错失 9/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。