华安生态优先混合A

华安生态优先混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华安生态优先混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.47%，四季平均换手约78.3%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.55%)、半导体设备/材料(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：世纪华通、中国平安、中际旭创、恒立液压、泸州老窖。2025 年调仓：新进 20 笔（8 盈 / 12 亏）；退出 20 笔（规避 13 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 传媒 与 非银金融 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 9.33%，非银金融 由 0% 至 7.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 11.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东吴证券、中信证券、中国人保、中国平安，退出 中宠股份、中芯国际、小商品城、山西汾酒。Q3 再平衡：新进 ST华通、兆易创新、寒武纪、巨人网络，退出 东吴证券、中国人保、中国平安、中际旭创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、中国平安、中际旭创、恒立液压，退出 ST华通、兆易创新、广发证券、拓普集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、汽车 等方向；净加仓 电力设备(+3.55pp)、通信(+5.09pp)、传媒(+9.33pp)；净降配 农林牧渔(-8.66pp)、商贸零售(-3.56pp)、汽车(-4.85pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→2.93%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.55pp)；相应下降：半导体设备/材料(-2.96pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 2.96% 逐季抬升至年末 9.01%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、中际旭创、兆易创新、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.08pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、兆易创新、寒武纪、恒立液压 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.55%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东吴证券、中信证券、中国人保、中国平安、中际旭创、新易盛、潮宏基、若羽臣；退出：中宠股份、中芯国际、小商品城、山西汾酒、比亚迪、泸州老窖、百润股份、铂力特

2025-09-30 新进：ST华通、兆易创新、寒武纪、巨人网络、广发证券、拓普集团、英维克、阳光电源；退出：东吴证券、中国人保、中国平安、中际旭创、乖宝宠物、妙可蓝多、新易盛、潮宏基

2025-12-31 新进：世纪华通、中国平安、中际旭创、恒立液压、泸州老窖；退出：ST华通、兆易创新、广发证券、拓普集团、英维克

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/12；退出 规避/错失 13/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。