长城医疗保健混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
长城医疗保健混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.19%，四季平均换手约56.67%。最近一季新进Top10：华纳药厂、泽璟制药、荣昌生物。2026 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 53.1900% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0318 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -2.97% |
| 年化波动率 | 28.50% |
| 最大回撤 | -32.21% |
| 夏普比率 | -0.19 |
| 索提诺比率 | -0.34 |
| 同类排名 | 前 91%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 12.2 | 偏弱 |
| 波动 | 75.2 | 较大 |
| 风险 | 11.2 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物。
Q2 末换仓：新进 海思科、科伦药业、苑东生物、迪哲医药，退出 一品红、康弘药业、热景生物、舒泰神。Q3 医药生物行业持仓占比从 46.09% 升至 53.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华东医药、新诺威、百济神州、药明康德，退出 泽璟制药、海思科、迪哲医药、透景生命，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华纳药厂、泽璟制药、荣昌生物，退出 信立泰、新诺威、药明康德，持仓进一步向龙头集中。
净降配 医药生物(-15.11pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 64.18% | 46.09% | 53.41% | 49.07% | -15.11 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：海思科、科伦药业、苑东生物、迪哲医药、透景生命；退出：一品红、康弘药业、热景生物、舒泰神、诺诚健华
2026-03-31 新进：华东医药、新诺威、百济神州、药明康德；退出：泽璟制药、海思科、迪哲医药、透景生命
2026-06-30 新进：华纳药厂、泽璟制药、荣昌生物；退出：信立泰、新诺威、药明康德
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 科伦药业 | 2.96 | 18.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海思科 | 4.8 | 5.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 透景生命 | 2.88 | -10.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迪哲医药 | 3.86 | -5.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 苑东生物 | 4.76 | 4.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 康弘药业 | 4.7 | -19.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 舒泰神 | 7.88 | -21.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 一品红 | 7.07 | -43.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 热景生物 | 7.9 | -4.66 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 诺诚健华 | 4.25 | -28.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华东医药 | 3.17 | -20.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 新诺威 | 4.29 | -14.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 药明康德 | 4.37 | 26.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 百济神州 | 5.44 | 9.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海思科 | 4.8 | 5.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 透景生命 | 2.88 | -10.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 迪哲医药 | 3.86 | -5.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 泽璟制药 | 3.48 | 6.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 泽璟制药 | 3.61 | 12.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 荣昌生物 | 5.48 | -8.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华纳药厂 | 3.12 | 0.13 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 信立泰 | 9.26 | -47.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 新诺威 | 4.29 | -14.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 药明康德 | 4.37 | 26.92 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 9/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。