汇添富双利增强债券C
(000407)公募固收增强型债券型2025 自然年 · 重仓透视
汇添富双利增强债券C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
汇添富双利增强债券C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.8%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。2025 年调仓：新进 20 笔（14 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 0 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 11.8000% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0016 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 8.59% |
| 年化波动率 | 5.51% |
| 最大回撤 | -4.26% |
| 夏普比率 | 1.02 |
| 索提诺比率 | 1.40 |
| 同类排名 | 前 13%（6801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 97.4 | 偏强 |
| 波动 | 91.2 | 较大 |
| 风险 | 21.7 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 5.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：退出 三环集团、中材科技、兆易创新、南方航空，兼有获利兑现与方向试探。
净加仓 电力设备(+3.52pp)、电子(+3.38pp)、有色金属(+2.45pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.38pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团、兆易创新、兴森科技、合合信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 6.9pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团、兆易创新、兴森科技、广钢气体 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.45%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、博迁新材 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.52%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新强联、星源材质、禾望电气 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 1.03% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 2.21% | 0.0% | 3.52% | +3.52 |
| 电子 | 0.0% | 5.98% | 0.0% | 3.38% | +3.38 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.59% | 0.0% | 2.45% | +2.45 |
| 建筑材料 | 0.0% | 1.81% | 0.0% | 1.7% | +1.70 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.87% | +0.87 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.61% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.49% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 6.47% | 0.0% | 3.38% | +3.38 | 明显加仓 | 三环集团、兆易创新、兴森科技、合合信息、广钢气体、生益科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 8.19% | 0.0% | 6.9% | +6.90 | 明显加仓 | 三环集团、兆易创新、兴森科技、广钢气体、新强联、星源材质 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.59% | 0.0% | 2.45% | +2.45 | 明显加仓 | 中矿资源、博迁新材 |
| 新能源分化 | 0.0% | 2.21% | 0.0% | 3.52% | +3.52 | 明显加仓 | 新强联、星源材质、禾望电气 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：—；退出：三环集团、中材科技、兆易创新、南方航空、博迁新材、合合信息、广钢气体、新强联、生益科技、胜宏科技
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中材科技 | 1.81 | 74.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 三环集团 | 1.03 | 38.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 胜宏科技 | 1.38 | 112.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 新强联 | 2.21 | 21.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 南方航空 | 0.61 | 2.54 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 生益科技 | 2.02 | 79.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 0.52 | 68.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 博迁新材 | 0.59 | 70.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 广钢气体 | 1.03 | 22.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 合合信息 | 0.49 | 1.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中材科技 | 1.81 | 74.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 三环集团 | 1.03 | 38.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 胜宏科技 | 1.38 | 112.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 新强联 | 2.21 | 21.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 南方航空 | 0.61 | 2.54 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 生益科技 | 2.02 | 79.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 兆易创新 | 0.52 | 68.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 博迁新材 | 0.59 | 70.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 广钢气体 | 1.03 | 22.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 合合信息 | 0.49 | 1.12 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中材科技 | 1.7 | 8.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兴森科技 | 1.29 | -5.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 雅化集团 | 0.87 | -6.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中矿资源 | 0.92 | -5.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 星源材质 | 1.43 | -2.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新强联 | 1.16 | 7.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 生益科技 | 1.09 | -24.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 禾望电气 | 0.93 | -6.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兆易创新 | 1.0 | 11.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 博迁新材 | 1.53 | 41.01 | 新进正确·显著盈利 |
汇总：新进 盈/亏 14/6；退出 规避/错失 0/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。