国联安新精选混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
国联安新精选混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.36%，四季平均换手约64.13%。最近一季新进Top10：华泰证券、国信证券。2026 年调仓：新进 8 笔（2 盈 / 6 亏）；退出 16 笔（规避 15 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 18.3600% |
| 平均换手 | 64.1300% |
| 持股集中度 | 0.0057 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -3.67% |
| 年化波动率 | 9.20% |
| 最大回撤 | -14.23% |
| 夏普比率 | -0.72 |
| 索提诺比率 | -1.09 |
| 同类排名 | 前 85%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 11.3 | 偏弱 |
| 波动 | 15.8 | 较小 |
| 风险 | 74.4 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 农林牧渔、非银金融。
Q2 末换仓：新进 九阳股份、国电电力、陕西煤业，退出 山西焦煤、新产业、通策医疗。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 3.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国电信、中国石化、中国移动，退出 九阳股份、伊利股份、华泰证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华泰证券、国信证券，退出 东方财富、中国中免、中国电信、中国石化，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备、商贸零售、食品饮料 等方向；净降配 电力设备(-2.55pp)、商贸零售(-1.62pp)、食品饮料(-1.66pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 非银金融 | 4.85% | 4.8% | 2.08% | 0.87% | -3.98 |
| 电力设备 | 2.55% | 2.76% | 1.99% | 0.0% | -2.55 |
| 公用事业 | 0.0% | 1.63% | 1.77% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 3.38% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 1.62% | 2.29% | 1.94% | 0.0% | -1.62 |
| 房地产 | 1.27% | 2.04% | 2.21% | 0.0% | -1.27 |
| 食品饮料 | 1.66% | 1.86% | 0.0% | 0.0% | -1.66 |
| 医药生物 | 2.95% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.95 |
| 煤炭 | 1.41% | 2.41% | 3.28% | 0.0% | -1.41 |
| 农林牧渔 | 6.12% | 6.25% | 5.84% | 0.0% | -6.12 |
| 家用电器 | 0.0% | 1.47% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 2.16% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：九阳股份、国电电力、陕西煤业；退出：山西焦煤、新产业、通策医疗
2026-03-31 新进：中国电信、中国石化、中国移动；退出：九阳股份、伊利股份、华泰证券
2026-06-30 新进：华泰证券、国信证券；退出：东方财富、中国中免、中国电信、中国石化、中国移动、保利发展、国电电力、牧原股份、陕西煤业、隆基绿能
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 九阳股份 | 1.47 | -8.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 国电电力 | 1.63 | -3.97 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 陕西煤业 | 2.41 | 20.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 山西焦煤 | 1.41 | -7.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新产业 | 1.61 | -17.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 通策医疗 | 1.34 | -8.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国石化 | 2.16 | -24.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国移动 | 1.72 | -8.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国电信 | 1.66 | -8.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 九阳股份 | 1.47 | -8.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 伊利股份 | 1.86 | -7.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华泰证券 | 1.79 | -24.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 国信证券 | 0.15 | 0.6 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华泰证券 | 0.72 | -2.57 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 牧原股份 | 5.84 | -16.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 东方财富 | 2.08 | 7.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国石化 | 2.16 | -24.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 保利发展 | 2.21 | -20.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 国电电力 | 1.77 | -3.51 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国移动 | 1.72 | -8.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 隆基绿能 | 1.99 | -25.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 陕西煤业 | 3.28 | -20.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国电信 | 1.66 | -8.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国中免 | 1.94 | -23.69 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/6；退出 规避/错失 15/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。