华润元大信息传媒科技混合A

华润元大信息传媒科技混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

华润元大信息传媒科技混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.85%，四季平均换手约85.37%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.16%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.16%）。四季度新进Top10：中兴通讯、中国电影、中际旭创、光迅科技、天孚通信。2018 年调仓：新进 23 笔（14 盈 / 9 亏）；退出 23 笔（规避 22 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 5.61% 调整至 23.46%。

Q2 计算机行业持仓占比从 21.51% 升至 44.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华宇软件、国投智能、太极股份、宝信软件，退出 中兴通讯、光线传媒、大华股份、大族激光。Q3 再平衡：新进 中新赛克、恒生电子、深信服、烽火通信，退出 华宇软件、国投智能、宝信软件、汉得信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兴通讯、中国电影、中际旭创、光迅科技，退出 中新赛克、太极股份、广联达、恒华科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、计算机 等方向；净加仓 通信(+17.85pp)；净降配 传媒(-4.41pp)、机械设备(-4.82pp)、电子(-14.61pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.1%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.16pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.16pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：华宇软件、国投智能、太极股份、宝信软件、广联达、恒华科技、浪潮信息、赛意信息、超图软件；退出：中兴通讯、光线传媒、大华股份、大族激光、慈文传媒、欧菲科技、海康威视、立讯精密、蓝思科技

2018-09-30 新进：中新赛克、恒生电子、深信服、烽火通信、用友网络；退出：华宇软件、国投智能、宝信软件、汉得信息、赛意信息

2018-12-31 新进：中兴通讯、中国电影、中际旭创、光迅科技、天孚通信、新易盛、沪电股份、芒果超媒、通宇通讯；退出：中新赛克、太极股份、广联达、恒华科技、恒生电子、浪潮信息、深信服、用友网络、超图软件

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/9；退出 规避/错失 22/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。