景顺长城研究精选股票A

景顺长城研究精选股票A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城研究精选股票A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.62%，四季平均换手约69.47%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.14%)、半导体设备/材料(4.13%)、新能源/电力设备(3.54%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.54%→期末 12.27%）。最近一季新进Top10：中芯国际、华虹宏力、寒武纪、工业富联、生益科技。2026 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 26.31% 调整至 39.73%，通信 由 12.03% 至 15.82%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东山精密、斯菱智驱、源杰科技、统联精密，退出 ST华通、三花智控、安培龙、思特威。Q3 再平衡：新进 天孚通信、海光信息、科森科技、腾景科技，退出 寒武纪、工业富联、新泉股份、统联精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 25.95% 升至 39.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、华虹宏力、寒武纪、工业富联，退出 天孚通信、斯菱智驱、海光信息、科森科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、机械设备、传媒 等方向；净加仓 电子(+13.42pp)、电力设备(+3.54pp)、通信(+3.79pp)；净降配 汽车(-5.69pp)、机械设备(-3.48pp)、传媒(-2.95pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（7.93%→12.79%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.6pp)、半导体设备/材料(+4.13pp)、新能源/电力设备(+3.54pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.73pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.67%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.54%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、斯菱智驱、源杰科技、统联精密、金盘科技；退出：ST华通、三花智控、安培龙、思特威、生益科技

2026-03-31 新进：天孚通信、海光信息、科森科技、腾景科技、长飞光纤；退出：寒武纪、工业富联、新泉股份、统联精密、金盘科技

2026-06-30 新进：中芯国际、华虹宏力、寒武纪、工业富联、生益科技、阳光电源；退出：天孚通信、斯菱智驱、海光信息、科森科技、腾景科技、长飞光纤

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 11/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。