国泰新经济灵活配置混合A

国泰新经济灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰新经济灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约69.05%，四季平均换手约52.37%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.21%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：华峰测控、华虹宏力、富创精密、寒武纪、芯源微。2026 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 62.01% 调整至 71.71%。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、华虹宏力、新易盛，退出 中科曙光、华虹公司、芯原股份。Q3 再平衡：新进 上海新阳、兆易创新、北京君正、华海清科，退出 中芯国际、中际旭创、华虹宏力、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 62.17% 升至 71.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华峰测控、华虹宏力、富创精密、寒武纪，退出 上海新阳、兆易创新、北京君正、华虹公司，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 电子(+9.7pp)；净降配 计算机(-3.94pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（6.51%→12.85%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-6.51pp)、半导体设备/材料(-9.01pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 15.52pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 17.22% 逐季回落至年末 8.21%；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、华虹宏力、新易盛；退出：中科曙光、华虹公司、芯原股份

2026-03-31 新进：上海新阳、兆易创新、北京君正、华海清科、华虹公司、普冉股份；退出：中芯国际、中际旭创、华虹宏力、寒武纪、新易盛、海光信息

2026-06-30 新进：华峰测控、华虹宏力、富创精密、寒武纪、芯源微；退出：上海新阳、兆易创新、北京君正、华虹公司、普冉股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 6/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。