银华高端制造业混合A

银华高端制造业混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华高端制造业混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.76%，四季平均换手约66.27%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.1%)、半导体设备/材料(4.5%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比8.59%→期末 11.6%）。最近一季新进Top10：北方华创、宏景科技、富创精密、拓荆科技、长川科技。2026 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 21.61% 调整至 31.58%，计算机 由 5.27% 至 5.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 北方华创、德业股份、英维克、金风科技，退出 中科曙光、南网科技、大金重工、胜宏科技。Q3 再平衡：新进 亨通光电、兆易创新、华通线缆、杰瑞股份，退出 北方华创、工业富联、德业股份、沪电股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 16.07% 升至 31.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 北方华创、宏景科技、富创精密、拓荆科技，退出 亨通光电、华通线缆、宁德时代、杰瑞股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 电子(+9.97pp)；净降配 电力设备(-17.0pp)、通信(-2.15pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.5%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.5pp)；相应下降：新能源/电力设备(-8.14pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.01pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.64pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 8.14% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：北方华创、德业股份、英维克、金风科技；退出：中科曙光、南网科技、大金重工、胜宏科技

2026-03-31 新进：亨通光电、兆易创新、华通线缆、杰瑞股份、澜起科技、燕东微；退出：北方华创、工业富联、德业股份、沪电股份、英维克、金风科技

2026-06-30 新进：北方华创、宏景科技、富创精密、拓荆科技、长川科技；退出：亨通光电、华通线缆、宁德时代、杰瑞股份、燕东微

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 7/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。