前海开源睿远稳健增利混合A
(000932)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
前海开源睿远稳健增利混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
前海开源睿远稳健增利混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.75%，四季平均换手约85.7%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.55%)、资源/有色(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。2019 年调仓：新进 14 笔（3 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 12 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 13.7500% |
| 平均换手 | 85.7000% |
| 持股集中度 | 0.0022 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 有色金属、国防军工。
Q2 末换仓：新进 中国银河、四创电子、山金国际、西部黄金，退出 中直股份、中航电子、申万宏源、航发动力。Q3 再平衡：退出 中国银河、中航光电、中金黄金、四创电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 3.93%，为年内最突出的行业加仓节点。
年内已基本清退 国防军工、有色金属 等方向；净加仓 食品饮料(+2.78pp)、电子(+3.93pp)；净降配 国防军工(-2.81pp)、有色金属(-11.56pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→2.55%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.55pp)；相应下降：资源/有色(-9.65pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 9.65% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中金黄金、山东黄金、湖南黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.55% | +2.55 |
| 资源/有色 | 9.65% | 9.29% | 0.0% | 0.0% | -9.65 |
| 军工/高端制造 | 1.38% | 0.94% | 0.0% | 0.0% | -1.38 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.93% | +3.93 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.78% | +2.78 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.27% | +1.27 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.18% | +1.18 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.18% | +1.18 |
| 非银金融 | 0.6% | 0.92% | 0.0% | 1.12% | +0.52 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.12% | +1.12 |
| 国防军工 | 2.81% | 1.85% | 0.0% | 0.0% | -2.81 |
| 有色金属 | 11.56% | 10.92% | 0.0% | 0.0% | -11.56 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 9.65% | 9.29% | 0% | 0% | -9.65 | 明显减仓 | 中金黄金、山东黄金、湖南黄金、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中国银河、四创电子、山金国际、西部黄金、赤峰黄金；退出：中直股份、中航电子、申万宏源、航发动力、银泰资源
2019-09-30 新进：—；退出：中国银河、中航光电、中金黄金、四创电子、山东黄金、山金国际、湖南黄金、紫金矿业、西部黄金、赤峰黄金
2019-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 赤峰黄金 | 1.52 | -20.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 四创电子 | 0.91 | 6.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 西部黄金 | 1.42 | -3.31 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国银河 | 0.92 | -11.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 申万宏源 | 0.6 | -9.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中直股份 | 0.7 | -12.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中航电子 | 0.77 | -10.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 航发动力 | 0.73 | -13.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 山金国际 | 1.63 | -1.14 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 湖南黄金 | 1.51 | -15.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中航光电 | 0.94 | 23.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中金黄金 | 1.68 | -15.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 山东黄金 | 1.65 | -17.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 赤峰黄金 | 1.52 | -20.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 四创电子 | 0.91 | 6.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 西部黄金 | 1.42 | -3.31 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国银河 | 0.92 | -11.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 紫金矿业 | 1.51 | -13.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | TCL科技 | 1.43 | -7.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | ST阳光城 | 1.18 | -17.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 京东方A | 1.12 | -18.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 顺鑫农业 | 1.68 | 16.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 紫光股份 | 1.12 | 11.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 华帝股份 | 1.18 | -17.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 洋河股份 | 1.1 | -24.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中信证券 | 1.12 | -12.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 工业富联 | 1.38 | -27.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 伯特利 | 1.27 | -0.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/11；退出 规避/错失 12/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。