前海开源睿远稳健增利混合C

前海开源睿远稳健增利混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源睿远稳健增利混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.16%，四季平均换手约86.73%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.16%)、消费/家电/面板(0.97%)、资源/有色(0.97%)。四季度新进Top10：中国移动、宁德时代、山东黄金、招商银行、永兴材料。2025 年调仓：新进 23 笔（14 盈 / 9 亏）；退出 23 笔（规避 14 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 有色金属、公用事业。

Q2 末换仓：新进 中国平安、农业银行、工商银行、建设银行，退出 三一重工、中国重汽、中国铝业、云铝股份。Q3 有色金属行业持仓占比从 1.2% 升至 9.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、中国太保、云铝股份、天山铝业，退出 中国银行、农业银行、工商银行、建设银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国移动、宁德时代、山东黄金、招商银行，退出 ST华通、云铝股份、天山铝业、宏创控股，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、食品饮料 等方向；净加仓 通信(+1.5pp)、非银金融(+2.71pp)；净降配 有色金属(-3.87pp)、机械设备(-1.65pp)、食品饮料(-1.78pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.5%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国移动 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 1.65% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.16%；主要经由 三一重工、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.87pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国铝业、云铝股份、天山铝业、宏创控股 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.29% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国平安、农业银行、工商银行、建设银行、招商银行、紫金矿业、美的集团；退出：三一重工、中国重汽、中国铝业、云铝股份、天山铝业、神火股份、贵州茅台

2025-09-30 新进：ST华通、中国太保、云铝股份、天山铝业、宏创控股、洛阳钼业、神火股份、英科医疗；退出：中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、招商银行、格力电器、美的集团、长江电力

2025-12-31 新进：中国移动、宁德时代、山东黄金、招商银行、永兴材料、盐湖股份、美的集团、长江电力；退出：ST华通、云铝股份、天山铝业、宏创控股、洛阳钼业、神火股份、紫金矿业、英科医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/9；退出 规避/错失 14/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。