华夏可转债增强债券A

华夏可转债增强债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏可转债增强债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.91%，四季平均换手约92.6%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.79%)、半导体设备/材料(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.79%）。最近一季新进Top10：仕佳光子、光库科技、利和兴、新易盛、联瑞新材。2026 年调仓：新进 26 笔（9 盈 / 17 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.74%。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 7.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中稀有色、伟测科技、北京君正、广钢气体，退出 中国平安、中芯国际、国博电子、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 仕佳光子、光库科技、利和兴、新易盛，退出 中微公司、中稀有色、伟测科技、北京君正，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+3.65pp)、电子(+4.74pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.73%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.79pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.79pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛、长芯博创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.73%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中稀有色、伟测科技、北京君正、广钢气体、方邦股份、沪电股份、盐湖股份、菲利华；退出：中国平安、中芯国际、国博电子、寒武纪、徐工机械、招商蛇口、海光信息、纳芯微

2026-06-30 新进：仕佳光子、光库科技、利和兴、新易盛、联瑞新材、长光华芯、长芯博创、雅克科技；退出：中微公司、中稀有色、伟测科技、北京君正、北方华创、广钢气体、盐湖股份、菲利华

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/17；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。