前海开源工业革命4.0混合

前海开源工业革命4.0混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源工业革命4.0混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.19%，四季平均换手约74.07%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(8.17%)、半导体设备/材料(4.28%)。四季度新进Top10：TCL科技、三环集团、中际旭创、安克创新、寒武纪。2025 年调仓：新进 20 笔（6 盈 / 14 亏）；退出 20 笔（规避 10 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 24.64% 调整至 31.97%，机械设备 由 0% 至 11.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 寒武纪、达梦数据，退出 安克创新、深南电路。Q3 再平衡：新进 中微公司、传音控股、双林股份、双环传动，退出 TCL科技、三花智控、中芯国际、九号公司，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 16.3% 升至 31.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 TCL科技、三环集团、中际旭创、安克创新，退出 中微公司、传音控股、双林股份、双环传动，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、国防军工 等方向；净加仓 电子(+7.33pp)、机械设备(+11.46pp)、通信(+8.77pp)；净降配 家用电器(-5.98pp)、国防军工(-2.34pp)、汽车(-14.07pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→8.17%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.78pp)；相应下降：半导体设备/材料(-5.7pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 40.74% 为全年高点（年初 24.64%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、三环集团、中微公司、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 43.43% 为全年高点（年初 26.98%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、三环集团、中微公司、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：寒武纪、达梦数据；退出：安克创新、深南电路

2025-09-30 新进：中微公司、传音控股、双林股份、双环传动、恒立液压、新泉股份、星宇股份、汉钟精机、豪能股份、长盈精密；退出：TCL科技、三花智控、中芯国际、九号公司、北方华创、北汽蓝谷、寒武纪、海格通信、赛力斯、达梦数据

2025-12-31 新进：TCL科技、三环集团、中际旭创、安克创新、寒武纪、珂玛科技、英维克、飞龙股份；退出：中微公司、传音控股、双林股份、双环传动、新泉股份、星宇股份、汉钟精机、长盈精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/14；退出 规避/错失 10/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。