华商健康生活混合

华商健康生活混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华商健康生活混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.75%，四季平均换手约86.5%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.96%)、AI算力/光模块(0.0%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 5.96%）。最近一季新进Top10：三环集团、中际旭创、华虹宏力、国瓷材料、生益科技。2026 年调仓：新进 23 笔（7 盈 / 16 亏）；退出 23 笔（规避 14 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 建筑材料 两条主线展开：电子 持仓占比由 8.11% 调整至 30.65%，建筑材料 由 0% 至 7.68%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中材科技、中际旭创、云铝股份、寒武纪，退出 亿纬锂能、信立泰、兴业银锡、华友钴业。Q3 再平衡：新进 中天科技、亨通光电、信立泰、大族激光，退出 中际旭创、云铝股份、寒武纪、昭衍新药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 12.45% 升至 30.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中际旭创、华虹宏力、国瓷材料，退出 中天科技、亨通光电、信立泰、新和成，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、有色金属 等方向；净加仓 通信(+6.78pp)、电子(+22.54pp)、建筑材料(+7.68pp)；净降配 医药生物(-15.06pp)、电力设备(-8.08pp)、有色金属(-11.01pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.96%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+5.96pp)；相应下降：资源/有色(-3.89pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.96%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.96%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.89% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中材科技、中际旭创、云铝股份、寒武纪、昭衍新药、沪电股份、泰格医药、湖南裕能、生益科技；退出：亿纬锂能、信立泰、兴业银锡、华友钴业、德明利、恒瑞医药、皓元医药、紫金矿业、药明康德

2026-03-31 新进：中天科技、亨通光电、信立泰、大族激光、新和成、江丰电子、航发动力；退出：中际旭创、云铝股份、寒武纪、昭衍新药、沪电股份、湖南裕能、生益科技

2026-06-30 新进：三环集团、中际旭创、华虹宏力、国瓷材料、生益科技、药明康德、风华高科；退出：中天科技、亨通光电、信立泰、新和成、江丰电子、泰格医药、航发动力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/16；退出 规避/错失 14/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。