华宝事件驱动混合A

华宝事件驱动混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华宝事件驱动混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.31%，四季平均换手约58.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：佛塑科技、华友钴业、天华新能、天赐材料、广钢气体。2025 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 社会服务 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 18.94% 调整至 30.35%，社会服务 由 5.61% 至 7.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 海力风电、海博思创、航天电器，退出 中闽能源、保利发展、菲利华。Q3 电力设备行业持仓占比从 28.32% 升至 44.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方电缆、宁德时代、鹏辉能源，退出 吉祥航空、明阳智能、海博思创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 佛塑科技、华友钴业、天华新能、天赐材料，退出 三棵树、东方电缆、固德威、天顺风能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、交通运输、房地产 等方向；净加仓 社会服务(+1.95pp)、有色金属(+7.56pp)、电子(+3.6pp)；净降配 公用事业(-4.0pp)、交通运输(-3.68pp)、房地产(-3.52pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→4.96%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.6%（峰值出现在 Q4）；主要经由 广钢气体 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 11.33pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、亿纬锂能、固德威、天华新能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.56%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华友钴业、盛新锂能 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 11.41pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、亿纬锂能、固德威、天华新能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：海力风电、海博思创、航天电器；退出：中闽能源、保利发展、菲利华

2025-09-30 新进：东方电缆、宁德时代、鹏辉能源；退出：吉祥航空、明阳智能、海博思创

2025-12-31 新进：佛塑科技、华友钴业、天华新能、天赐材料、广钢气体、盛新锂能、艾罗能源；退出：三棵树、东方电缆、固德威、天顺风能、宁德时代、海力风电、航天电器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 9/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。