南方改革机遇

南方改革机遇 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方改革机遇 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.97%，四季平均换手约64.07%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.51%)、AI算力/光模块(0.99%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.99%）。最近一季新进Top10：中际旭创、厦门钨业、富创精密、寒武纪、新易盛。2026 年调仓：新进 15 笔（3 盈 / 12 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0.83% 调整至 4.28%。

Q2 末换仓：新进 中国巨石、久立特材、亚钾国际、生益科技，退出 ST华通、九号公司、兆易创新、紫金矿业。Q3 再平衡：新进 中国平安、宝丰能源、新和成，退出 东方电缆、洛阳钼业、生益科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 4.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、厦门钨业、富创精密、寒武纪，退出 中国巨石、中国平安、久立特材、亚钾国际，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+2.41pp)、电子(+3.45pp)；净降配 电力设备(-1.97pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.25% 附近；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 2.1% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.18% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 2.1% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国巨石、久立特材、亚钾国际、生益科技；退出：ST华通、九号公司、兆易创新、紫金矿业

2026-03-31 新进：中国平安、宝丰能源、新和成；退出：东方电缆、洛阳钼业、生益科技

2026-06-30 新进：中际旭创、厦门钨业、富创精密、寒武纪、新易盛、生益科技、精测电子、长川科技；退出：中国巨石、中国平安、久立特材、亚钾国际、宝丰能源、徐工机械、新和成、泛亚微透

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/12；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。