德邦福鑫灵活配置混合A

德邦福鑫灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

德邦福鑫灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.13%，四季平均换手约76.27%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.61%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.8%→期末 6.61%）。最近一季新进Top10：剑桥科技、厦门钨业、天孚通信、太辰光、景旺电子。2026 年调仓：新进 19 笔（4 盈 / 15 亏）；退出 17 笔（规避 10 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 4.8% 调整至 23.48%。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、昆仑万维、易点天下、景旺电子，退出 传音控股、深南电路、立讯精密、麦格米特。Q3 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 17.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万华化学、中煤能源、卫星化学、宝丰能源，退出 东山精密、昆仑万维、易点天下、景旺电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 剑桥科技、厦门钨业、天孚通信、太辰光，退出 万华化学、中煤能源、中际旭创、卫星化学，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 通信(+18.68pp)、有色金属(+3.86pp)；净降配 电力设备(-4.43pp)、电子(-4.71pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.81pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年持仓占比较高，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.81pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、昆仑万维、易点天下、景旺电子、生益科技、菲利华；退出：传音控股、深南电路、立讯精密、麦格米特

2026-03-31 新进：万华化学、中煤能源、卫星化学、宝丰能源、恒立液压、艾罗能源；退出：东山精密、昆仑万维、易点天下、景旺电子、生益科技、菲利华

2026-06-30 新进：剑桥科技、厦门钨业、天孚通信、太辰光、景旺电子、江丰电子、顺络电子；退出：万华化学、中煤能源、中际旭创、卫星化学、宝丰能源、恒立液压、艾罗能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/15；退出 规避/错失 10/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。