鹏华弘实混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华弘实混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.87%，四季平均换手约61.63%。2018 年调仓：新进 6 笔（0 盈 / 6 亏）；退出 16 笔（规避 14 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 4.8700% |
| 平均换手 | 61.6300% |
| 持股集中度 | 0.0003 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、非银金融。
Q2 末换仓：新进 中国中免、保利发展、片仔癀，退出 中国国旅、中直股份、保利地产。Q3 再平衡：新进 中国国旅、中国铁建、中海油服、恒瑞医药，退出 中信证券、中国中免、中国神华、保利发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末退出 中国国旅、中国平安、中国铁建、中海油服，持仓进一步向龙头集中。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 商贸零售 | 0.58% | 0.47% | 0.35% | 0.0% | -0.58 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.34% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 1.09% | 1.13% | 0.51% | 0.0% | -1.09 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.35% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 1.11% | 1.05% | 1.07% | 0.0% | -1.11 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.41% | 0.81% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 0.4% | 0.39% | 0.0% | 0.0% | -0.40 |
| 有色金属 | 0.49% | 0.43% | 0.0% | 0.0% | -0.49 |
| 食品饮料 | 0.75% | 0.79% | 0.6% | 0.0% | -0.75 |
| 煤炭 | 0.36% | 0.37% | 0.0% | 0.0% | -0.36 |
| 国防军工 | 0.4% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.40 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.37% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中国中免、保利发展、片仔癀；退出：中国国旅、中直股份、保利地产
2018-09-30 新进：中国国旅、中国铁建、中海油服、恒瑞医药、景旺电子、济川药业；退出：中信证券、中国中免、中国神华、保利发展、华友钴业、片仔癀
2018-12-31 新进：—；退出：中国国旅、中国平安、中国铁建、中海油服、伊利股份、工商银行、恒瑞医药、招商银行、景旺电子、济川药业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 片仔癀 | 0.41 | -9.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中直股份 | 0.4 | -17.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 0.46 | -16.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 济川药业 | 0.35 | -14.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国铁建 | 0.34 | -2.51 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中海油服 | 0.37 | -25.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 景旺电子 | 0.35 | -8.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中信证券 | 0.64 | 0.72 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 保利发展 | 0.39 | -0.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 片仔癀 | 0.41 | -9.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国神华 | 0.37 | 2.26 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 0.43 | -45.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 招商银行 | 0.43 | -17.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 0.46 | -16.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 济川药业 | 0.35 | -14.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 0.6 | -10.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国铁建 | 0.34 | -2.51 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国平安 | 0.51 | -18.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 工商银行 | 0.64 | -8.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中海油服 | 0.37 | -25.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国国旅 | 0.35 | -11.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 景旺电子 | 0.35 | -8.07 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 0/6；退出 规避/错失 14/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。