南方利鑫A

南方利鑫A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方利鑫A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.98%，四季平均换手约74.6%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(7.9%)、AI算力/光模块(6.9%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 14.8%）。最近一季新进Top10：中芯国际、寒武纪、海光信息、睿创微纳、长光华芯。2026 年调仓：新进 19 笔（10 盈 / 9 亏）；退出 19 笔（规避 7 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0.21% 调整至 40.92%，通信 由 0.25% 至 7.89%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 亚钾国际、恒立液压、海尔智家、渝农商行，退出 万华化学、中兴通讯、兆易创新、紫金矿业。Q3 再平衡：新进 万华化学、三环集团、中国巨石、中微公司，退出 中信证券、亚钾国际、宁德时代、宁波银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 9.77% 升至 40.92%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、寒武纪、海光信息、睿创微纳，退出 三环集团、中国巨石、德业股份、新易盛，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 国防军工(+5.0pp)、电子(+40.71pp)、基础化工(+4.05pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（3.72%→7.9%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.9pp)、半导体设备/材料(+7.9pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 14.8%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 7.9% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.04% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.25% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：亚钾国际、恒立液压、海尔智家、渝农商行；退出：万华化学、中兴通讯、兆易创新、紫金矿业

2026-03-31 新进：万华化学、三环集团、中国巨石、中微公司、中际旭创、德业股份、新易盛、生益科技、科伦药业、药明康德；退出：中信证券、亚钾国际、宁德时代、宁波银行、恒立液压、洛阳钼业、海尔智家、渝农商行、美的集团、贵州茅台

2026-06-30 新进：中芯国际、寒武纪、海光信息、睿创微纳、长光华芯；退出：三环集团、中国巨石、德业股份、新易盛、科伦药业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/9；退出 规避/错失 7/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。