富国改革动力混合

富国改革动力混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

富国改革动力混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.32%，四季平均换手约82.1%。期末主题配置集中在：资源/有色(9.7%)、AI算力/光模块(6.03%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 6.03%）。最近一季新进Top10：万华化学、中际旭创、平煤股份、徐工机械、新易盛。2026 年调仓：新进 21 笔（6 盈 / 15 亏）；退出 21 笔（规避 18 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 基础化工 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 11.52%，基础化工 由 0% 至 9.81%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 京东方A、森麒麟、江西铜业、盛屯矿业，退出 三一重工、中金黄金、久祺股份、安徽合力。Q3 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 13.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中孚实业、亚钾国际、华通线缆、天山铝业，退出 京东方A、森麒麟、江西铜业、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、中际旭创、平煤股份、徐工机械，退出 中孚实业、云铝股份、亚钾国际、华通线缆，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 煤炭(+4.4pp)、基础化工(+9.81pp)、通信(+11.52pp)；净降配 有色金属(-8.65pp)、汽车(-3.78pp)、机械设备(-10.86pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（14.2%→20.51%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.03pp)；相应下降：资源/有色(-4.5pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.03%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.5pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中金黄金、盛屯矿业、西部矿业、西部黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：京东方A、森麒麟、江西铜业、盛屯矿业、紫金矿业、耐普矿机；退出：三一重工、中金黄金、久祺股份、安徽合力、徐工机械、西部矿业

2026-03-31 新进：中孚实业、亚钾国际、华通线缆、天山铝业、沧州大化、神火股份、维远股份；退出：京东方A、森麒麟、江西铜业、洛阳钼业、紫金矿业、耐普矿机、金诚信

2026-06-30 新进：万华化学、中际旭创、平煤股份、徐工机械、新易盛、洛阳钼业、西部矿业、金诚信；退出：中孚实业、云铝股份、亚钾国际、华通线缆、天山铝业、神火股份、维远股份、西部黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/15；退出 规避/错失 18/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。