易方达国企改革混合

易方达国企改革混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达国企改革混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约76.69%，四季平均换手约49.17%。期末主题配置集中在：资源/有色(13.18%)。最近一季新进Top10：京沪高铁、海大集团。2026 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 基础化工 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 28.64% 调整至 28.93%，基础化工 由 7.25% 至 13.94%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万华化学、华泰证券、海大集团、紫金矿业，退出 分众传媒、宁波银行、扬农化工、深南电路。Q3 有色金属行业持仓占比从 7.38% 升至 15.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国巨石、五粮液、华鲁恒升、山东黄金，退出 华泰证券、古井贡酒、徐工机械、海大集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 京沪高铁、海大集团，退出 中国巨石、五粮液，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、机械设备、传媒 等方向；净加仓 有色金属(+13.18pp)、农林牧渔(+7.36pp)、基础化工(+6.69pp)；净降配 电子(-5.08pp)、机械设备(-8.52pp)、传媒(-8.52pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（7.38%→15.83%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+13.18pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 13.18pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万华化学、华泰证券、海大集团、紫金矿业；退出：分众传媒、宁波银行、扬农化工、深南电路

2026-03-31 新进：中国巨石、五粮液、华鲁恒升、山东黄金；退出：华泰证券、古井贡酒、徐工机械、海大集团

2026-06-30 新进：京沪高铁、海大集团；退出：中国巨石、五粮液

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 7/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。