融通通鑫灵活配置混合

融通通鑫灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

融通通鑫灵活配置混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.46%，四季平均换手约83.43%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.24%)、资源/有色(0.59%)。四季度新进Top10：上海机场、国泰海通、嵘泰股份、海尔智家、美的集团。2025 年调仓：新进 22 笔（11 盈 / 11 亏）；退出 22 笔（规避 8 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 家用电器、轻工制造。

Q2 末换仓：新进 亚翔集成、华利集团、国光股份、威胜信息，退出 中国移动、兔宝宝、公牛集团、南网科技。Q3 再平衡：新进 东方财富、东鹏饮料、中国中免、中集车辆，退出 中密控股、亚翔集成、国光股份、威胜信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海机场、国泰海通、嵘泰股份、海尔智家，退出 东鹏饮料、中国中免、科前生物、若羽臣，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、轻工制造 等方向；净降配 机械设备(-1.69pp)、轻工制造(-1.91pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.11%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国移动、同花顺、威胜信息、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.38pp；主要经由 中密控股、南网科技、川仪股份、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.47% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.21% 附近；主要经由 南网科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：亚翔集成、华利集团、国光股份、威胜信息、工业富联、爱博医疗、盛美上海、立讯精密；退出：中国移动、兔宝宝、公牛集团、南网科技、喜临门、格力电器、美的集团、西部超导

2025-09-30 新进：东方财富、东鹏饮料、中国中免、中集车辆、同花顺、科前生物、紫金矿业、若羽臣、赤峰黄金；退出：中密控股、亚翔集成、国光股份、威胜信息、川仪股份、工业富联、爱博医疗、盛美上海、立讯精密

2025-12-31 新进：上海机场、国泰海通、嵘泰股份、海尔智家、美的集团；退出：东鹏饮料、中国中免、科前生物、若羽臣、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/11；退出 规避/错失 8/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。