华安沪港深通精选灵活配置混合A

华安沪港深通精选灵活配置混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华安沪港深通精选灵活配置混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.05%，四季平均换手约94.43%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.82%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国东航、中钨高新、中际旭创、华新建材、拓荆科技。2025 年调仓：新进 22 笔（14 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 2 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 机械设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.43%。

Q2 末换仓：新进 中材科技、中际旭创、南亚新材、妙可蓝多，退出 三生制药、中国银河、华虹宏力、吉利汽车。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 8.35%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、工业富联、恒立液压、江波龙，退出 中材科技、中际旭创、南亚新材、妙可蓝多，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国东航、中钨高新、中际旭创、华新建材，退出 ST华通、江波龙，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、医药生物、轻工制造 等方向；净加仓 交通运输(+2.34pp)、电力设备(+1.82pp)、机械设备(+4.43pp)；净降配 非银金融(-2.52pp)、医药生物(-12.71pp)、电子(-7.25pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.82pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 9.49% 逐季回落至年末 3.44%；主要经由 中际旭创、华虹宏力、工业富联、江波龙 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 11.43%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 华虹宏力、工业富联、恒立液压、江波龙 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.82%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中材科技、中际旭创、南亚新材、妙可蓝多、恺英网络、新易盛、新泉股份、新雷能、源杰科技、香农芯创；退出：三生制药、中国银河、华虹宏力、吉利汽车、康方生物、泡泡玛特、腾讯控股、舜宇光学科技、药明合联、阿里巴巴-W

2025-09-30 新进：ST华通、工业富联、恒立液压、江波龙；退出：中材科技、中际旭创、南亚新材、妙可蓝多、恺英网络、新易盛、新泉股份、新雷能、源杰科技、香农芯创

2025-12-31 新进：中国东航、中钨高新、中际旭创、华新建材、拓荆科技、环旭电子、生益科技、阳光电源；退出：ST华通、江波龙

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/8；退出 规避/错失 2/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。