农银工业4.0混合

农银工业4.0混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

农银工业4.0混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.65%，四季平均换手约49.17%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.99%)、AI算力/光模块(5.34%)、新能源/电力设备(3.25%)。最近一季新进Top10：中科飞测、中芯国际、华峰测控、阳光电源。2026 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 5 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 20.27% 调整至 27.17%，通信 由 9.29% 至 10.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 宁德时代、海光信息，退出 吉比特、工业富联。Q3 再平衡：新进 华虹公司、圣邦股份、天孚通信、拓荆科技，退出 东山精密、中芯国际、宁德时代、恺英网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 19.54% 升至 27.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科飞测、中芯国际、华峰测控、阳光电源，退出 华虹公司、天孚通信、巨人网络、海光信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒 等方向；净加仓 电力设备(+3.25pp)、电子(+6.9pp)；净降配 传媒(-15.08pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（4.48%→10.12%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.25pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 17.97%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.01pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、北方华创、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.25pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：宁德时代、海光信息；退出：吉比特、工业富联

2026-03-31 新进：华虹公司、圣邦股份、天孚通信、拓荆科技；退出：东山精密、中芯国际、宁德时代、恺英网络

2026-06-30 新进：中科飞测、中芯国际、华峰测控、阳光电源；退出：华虹公司、天孚通信、巨人网络、海光信息

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 5/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。