工银丰收回报灵活配置混合A

工银丰收回报灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

工银丰收回报灵活配置混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.02%，四季平均换手约72.5%。期末主题配置集中在：资源/有色(2.59%)、半导体设备/材料(2.37%)、AI算力/光模块(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比1.92%→期末 2.37%）。最近一季新进Top10：京仪装备、北方华创、华润微、扬杰科技、捷捷微电。2026 年调仓：新进 18 笔（4 盈 / 14 亏）；退出 18 笔（规避 15 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 4.14% 调整至 18.74%。

Q2 末换仓：新进 中国海油、华测导航、天岳先进、宏桥控股，退出 三一重工、中天科技、华鲁恒升、宁德时代。Q3 再平衡：新进 中煤能源、电投能源、通策医疗，退出 华测导航、天岳先进、徐工机械，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 18.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 京仪装备、北方华创、华润微、扬杰科技，退出 中国海油、中国铝业、中煤能源、云铝股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、基础化工、通信 等方向；净加仓 电子(+14.6pp)、煤炭(+1.77pp)、轻工制造(+2.28pp)；净降配 有色金属(-4.83pp)、机械设备(-1.86pp)、基础化工(-2.15pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.37pp)；相应下降：AI算力/光模块(-1.92pp)、新能源/电力设备(-4.53pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 2.37% 为全年高点；主要经由 中天科技、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.53% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.37%；主要经由 北方华创、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 2.96% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.53% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国海油、华测导航、天岳先进、宏桥控股、徐工机械、浙江鼎力、裕同科技；退出：三一重工、中天科技、华鲁恒升、宁德时代、生益科技、药明康德、阳光电源

2026-03-31 新进：中煤能源、电投能源、通策医疗；退出：华测导航、天岳先进、徐工机械

2026-06-30 新进：京仪装备、北方华创、华润微、扬杰科技、捷捷微电、新洁能、新集能源、晶盛机电；退出：中国海油、中国铝业、中煤能源、云铝股份、宏桥控股、浙江鼎力、电投能源、通策医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/14；退出 规避/错失 15/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。