南方国策动力

南方国策动力 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方国策动力 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.38%，四季平均换手约53.97%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(9.12%)、半导体设备/材料(4.05%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.27%→期末 4.05%）。最近一季新进Top10：万华化学、北方华创、富创精密、拓荆科技、杰瑞股份。2026 年调仓：新进 12 笔（3 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 10.5%，电力设备 由 7.64% 至 9.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华鲁恒升、美的集团、联赢激光，退出 中天科技、杰瑞股份、阳光电源。Q3 再平衡：新进 万润新能、建设银行，退出 美的集团、联赢激光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 10.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万华化学、北方华创、富创精密、拓荆科技，退出 万润新能、华鲁恒升、建设银行、徐工机械，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、食品饮料、通信 等方向；净加仓 石油石化(+2.87pp)、基础化工(+2.46pp)、电子(+10.5pp)；净降配 机械设备(-7.26pp)、有色金属(-2.44pp)、食品饮料(-2.49pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（4.63%→9.12%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.05pp)；相应下降：AI算力/光模块(-3.27pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.05% 为全年高点；主要经由 中天科技、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 13.17% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：配置占比相对稳定，中段回落后重新抬升，年末 9.12% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：华鲁恒升、美的集团、联赢激光；退出：中天科技、杰瑞股份、阳光电源

2026-03-31 新进：万润新能、建设银行；退出：美的集团、联赢激光

2026-06-30 新进：万华化学、北方华创、富创精密、拓荆科技、杰瑞股份、桐昆股份、阳光电源；退出：万润新能、华鲁恒升、建设银行、徐工机械、景津装备、洛阳钼业、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/9；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。