工银新增利混合

工银新增利混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

工银新增利混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.94%，四季平均换手约69.2%。期末主题配置集中在：资源/有色(9.86%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：国城矿业、新集能源、株冶集团、江西铜业、科达制造。2026 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 17 笔（规避 13 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 1.66% 调整至 10.75%。

Q2 末换仓：新进 中信证券、大族激光、明阳电气，退出 中国建筑、海康威视、科大讯飞。Q3 再平衡：新进 东方钽业、云铝股份、君正集团、大中矿业，退出 中信证券、中国化学、分众传媒、大族激光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 5.21% 升至 10.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 国城矿业、新集能源、株冶集团、江西铜业，退出 云铝股份、君正集团、山金国际、电投能源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、传媒、建筑装饰 等方向；净加仓 钢铁(+1.52pp)、有色金属(+9.09pp)、煤炭(+3.23pp)；净降配 电子(-4.09pp)、传媒(-1.51pp)、建筑装饰(-3.04pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（5.14%→9.86%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+8.2pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.18% 附近；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 1.66% 逐季抬升至年末 9.86%（峰值出现在 Q4）；主要经由 国城矿业、大中矿业、江西铜业、淮北矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中信证券、大族激光、明阳电气；退出：中国建筑、海康威视、科大讯飞

2026-03-31 新进：东方钽业、云铝股份、君正集团、大中矿业、山金国际、海螺水泥、淮北矿业、电投能源、藏格矿业；退出：中信证券、中国化学、分众传媒、大族激光、宇通客车、招商银行、明阳电气、生益科技、立讯精密

2026-06-30 新进：国城矿业、新集能源、株冶集团、江西铜业、科达制造；退出：云铝股份、君正集团、山金国际、电投能源、藏格矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/11；退出 规避/错失 13/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。