银华战略新兴定开混合

银华战略新兴定开混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华战略新兴定开混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.7%，四季平均换手约79.33%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(13.04%)、半导体设备/材料(6.08%)、军工/高端制造(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.7%→期末 19.12%）。最近一季新进Top10：三环集团、中天科技、华正新材、天孚通信、方邦股份。2026 年调仓：新进 20 笔（6 盈 / 14 亏）；退出 20 笔（规避 9 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 机械设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 16.96% 调整至 34.28%，机械设备 由 0% 至 4.94%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中芯国际、海光信息、精智达、胜蓝股份，退出 中航沈飞、华虹公司、博迁新材、工业富联。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、佛塑科技、博迁新材、安科瑞，退出 东山精密、中芯国际、天孚通信、精智达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 16.96% 升至 34.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中天科技、华正新材、天孚通信，退出 亿纬锂能、佛塑科技、博迁新材、安科瑞，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、有色金属 等方向；净加仓 机械设备(+4.94pp)、通信(+17.32pp)；净降配 国防军工(-5.02pp)、电子(-5.9pp)、有色金属(-5.25pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（4.7%→13.84%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.34pp)、半导体设备/材料(+6.08pp)；相应下降：军工/高端制造(-5.02pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 4.7% 逐季抬升至年末 19.12%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中天科技、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.08%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中芯国际、海光信息、精智达、胜蓝股份、英维克；退出：中航沈飞、华虹公司、博迁新材、工业富联、福晶科技

2026-03-31 新进：亿纬锂能、佛塑科技、博迁新材、安科瑞、巨人网络、深南电路、鹏辉能源；退出：东山精密、中芯国际、天孚通信、精智达、胜蓝股份、腾景科技、英维克

2026-06-30 新进：三环集团、中天科技、华正新材、天孚通信、方邦股份、永鼎股份、芯碁微装、风华高科；退出：亿纬锂能、佛塑科技、博迁新材、安科瑞、巨人网络、海光信息、深南电路、鹏辉能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/14；退出 规避/错失 9/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。