广发百发大数据价值混合A

广发百发大数据价值混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发百发大数据价值混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.94%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(7.7%)。四季度新进Top10：ST臻镭、中科星图、复旦微电、新雷能、航天智装。2025 年调仓：新进 15 笔（11 盈 / 4 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 8.72%，计算机 由 0% 至 5.54%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中航沈飞、复旦微电、晶品特装、航天电子，退出 振华科技、新雷能、楚江新材、航天电器。Q3 再平衡：新进 中航机载、图南股份、振华科技、紫光国微，退出 中航光电、复旦微电、晶品特装、洪都航空，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 5.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST臻镭、中科星图、复旦微电、新雷能，退出 中科海讯、中航机载、中航沈飞、图南股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、社会服务 等方向；净加仓 计算机(+5.54pp)、汽车(+2.33pp)、电子(+8.72pp)；净降配 国防军工(-9.91pp)、有色金属(-2.98pp)、社会服务(-2.59pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造有一次集中加仓（7.25%→9.98%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 14.26%（峰值出现在 Q4）；主要经由 ST臻镭、中科星图、复旦微电、紫光国微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 31.87%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 ST臻镭、中科海讯、中航光电、中航机载 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.98% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 图南股份、楚江新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.25% 为全年高点；主要经由 新雷能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航沈飞、复旦微电、晶品特装、航天电子、鸿远电子；退出：振华科技、新雷能、楚江新材、航天电器、苏试试验

2025-09-30 新进：中航机载、图南股份、振华科技、紫光国微；退出：中航光电、复旦微电、晶品特装、洪都航空

2025-12-31 新进：ST臻镭、中科星图、复旦微电、新雷能、航天智装、超捷股份；退出：中科海讯、中航机载、中航沈飞、图南股份、振华科技、鸿远电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/4；退出 规避/错失 7/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。