融通跨界成长灵活配置混合

融通跨界成长灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

融通跨界成长灵活配置混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.51%，四季平均换手约77.37%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(13.48%)、新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 13.48%）。四季度新进Top10：中际旭创、伟创电气、天孚通信、新易盛、源杰科技。2025 年调仓：新进 20 笔（9 盈 / 11 亏）；退出 20 笔（规避 9 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.34% 调整至 28.83%，通信 由 0% 至 26.68%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国电信、华智数媒、怡合达、豆神教育，退出 宁德时代、恒力石化、明阳智能、沪农商行。Q3 再平衡：新进 中顺洁柔、云铝股份、水晶光电、长白山，退出 中国电信、京东方A、天赐材料、彩虹股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.96% 升至 28.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、伟创电气、天孚通信、新易盛，退出 中顺洁柔、云铝股份、华智数媒、史丹利，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、轻工制造、电力设备 等方向；净加仓 电子(+25.49pp)、机械设备(+9.01pp)、通信(+26.68pp)；净降配 银行(-1.56pp)、轻工制造(-1.85pp)、电力设备(-4.9pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→13.48%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、消费/家电/面板）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+13.48pp)；相应下降：新能源/电力设备(-1.63pp)、消费/家电/面板(-1.88pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.34% 逐季抬升至年末 55.51%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国电信、中际旭创、京东方A、天孚通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 37.84% 为全年高点（年初 8.24%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 京东方A、伟创电气、天赐材料、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.66%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 云铝股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 4.9% 逐季回落至年末 0%；主要经由 天赐材料、宁德时代、明阳智能、明阳电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国电信、华智数媒、怡合达、豆神教育；退出：宁德时代、恒力石化、明阳智能、沪农商行

2025-09-30 新进：中顺洁柔、云铝股份、水晶光电、长白山、鹏辉能源、鼎捷数智；退出：中国电信、京东方A、天赐材料、彩虹股份、怡合达、明阳电气

2025-12-31 新进：中际旭创、伟创电气、天孚通信、新易盛、源杰科技、生益电子、生益科技、美湖股份、胜宏科技、长芯博创；退出：中顺洁柔、云铝股份、华智数媒、史丹利、太阳纸业、水晶光电、豆神教育、长白山、鹏辉能源、鼎捷数智

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/11；退出 规避/错失 9/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。