中欧养老产业混合A

中欧养老产业混合A 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧养老产业混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约67.56%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.43%)。四季度新进Top10：三七互娱、浪潮信息、深信服、韵达股份。2021 年调仓：新进 11 笔（4 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 传媒 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 9.2%，传媒 由 0% 至 7.57%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 8.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万科A、仙琚制药、国投智能、晶晨股份，退出 华工科技、好莱客、思创医惠、美亚柏科。Q3 再平衡：新进 宋城演艺、明阳智能、绝味食品、锐科激光，退出 中国平安、中国汽研、国投智能、新奥股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三七互娱、浪潮信息、深信服、韵达股份，退出 伯特利、明阳智能、绝味食品、锐科激光，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、轻工制造、机械设备 等方向；净加仓 医药生物(+3.38pp)、房地产(+9.2pp)、传媒(+7.57pp)；净降配 公用事业(-6.21pp)、轻工制造(-7.66pp)、机械设备(-6.53pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.43%）。

相应下降：AI算力/光模块(-3.1pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 6.53% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.43%；主要经由 华工科技、浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：万科A、仙琚制药、国投智能、晶晨股份；退出：华工科技、好莱客、思创医惠、美亚柏科

2021-09-30 新进：宋城演艺、明阳智能、绝味食品、锐科激光；退出：中国平安、中国汽研、国投智能、新奥股份

2021-12-31 新进：三七互娱、浪潮信息、深信服、韵达股份；退出：伯特利、明阳智能、绝味食品、锐科激光

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/7；退出 规避/错失 5/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。