工银新焦点混合C

工银新焦点混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

工银新焦点混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.07%，四季平均换手约79.47%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(19.62%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：中航机载、中航西飞、中航高科、北摩高科、华秦科技。2026 年调仓：新进 20 笔（9 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 5 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 49.12%。

Q2 末换仓：新进 中科星图、中际旭创、华测导航、天孚通信，退出 德明利、晶晨股份、立讯精密。Q3 再平衡：新进 北京君正、烽火通信、航天电器，退出 华测导航、天孚通信、普冉股份、海格通信，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 6.07% 升至 49.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中航机载、中航西飞、中航高科、北摩高科，退出 东山精密、中科星图、中际旭创、兆易创新，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信 等方向；净加仓 国防军工(+49.12pp)；净降配 通信(-3.02pp)、电子(-19.46pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（6.07%→19.62%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+19.62pp)；相应下降：AI算力/光模块(-3.02pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.02pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中科星图、中际旭创、华测导航、天孚通信、普冉股份、海格通信、源杰科技；退出：德明利、晶晨股份、立讯精密

2026-03-31 新进：北京君正、烽火通信、航天电器；退出：华测导航、天孚通信、普冉股份、海格通信、源杰科技

2026-06-30 新进：中航机载、中航西飞、中航高科、北摩高科、华秦科技、复旦微电、航亚科技、航发动力、航发控制、航发科技；退出：东山精密、中科星图、中际旭创、兆易创新、北京君正、新易盛、烽火通信、航天电器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/11；退出 规避/错失 5/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。