诺安精选回报混合

诺安精选回报混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安精选回报混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.92%，四季平均换手约80.57%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(11.77%)。最近一季新进Top10：信维通信、国博电子、复旦微电、斯瑞新材、航天环宇。2026 年调仓：新进 21 笔（10 盈 / 11 亏）；退出 21 笔（规避 12 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 通信 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 30.42%，通信 由 0% 至 7.73%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 22.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST臻镭、上海瀚讯、中国卫星、信维通信，退出 中科飞测、华友钴业、博威合金、建龙微纳。Q3 再平衡：新进 信科移动、广联航空、烽火通信、电科蓝天，退出 ST臻镭、上海瀚讯、信维通信、国博电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 信维通信、国博电子、复旦微电、斯瑞新材，退出 中国卫星、烽火通信、臻镭科技、航天电器，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、基础化工、医药生物 等方向；净加仓 汽车(+5.96pp)、国防军工(+30.42pp)、通信(+7.73pp)；净降配 有色金属(-6.12pp)、电子(-7.12pp)、机械设备(-13.76pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→9.95%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+11.77pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：ST臻镭、上海瀚讯、中国卫星、信维通信、国博电子、航天动力、航天电子、超捷股份、铂力特、高华科技；退出：中科飞测、华友钴业、博威合金、建龙微纳、杰华特、泰格医药、皇马科技、联德股份、芯源微、迪威尔

2026-03-31 新进：信科移动、广联航空、烽火通信、电科蓝天、臻镭科技、航天电器、迈为股份；退出：ST臻镭、上海瀚讯、信维通信、国博电子、航天动力、铂力特、高华科技

2026-06-30 新进：信维通信、国博电子、复旦微电、斯瑞新材、航天环宇；退出：中国卫星、烽火通信、臻镭科技、航天电器、迈为股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/11；退出 规避/错失 12/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。