广发鑫源混合A

广发鑫源混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

广发鑫源混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.55%，四季平均换手约96.47%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：三孚新科、天通股份、安孚科技、德恩精工、振华股份。2026 年调仓：新进 28 笔（7 盈 / 21 亏）；退出 28 笔（规避 19 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 8.64% 调整至 18.65%，机械设备 由 0% 至 8.63%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 上海瀚讯、中科星图、中航高科、寒武纪，退出 中熔电气、中航沈飞、亿纬锂能、壹网壹创。Q3 再平衡：新进 万华化学、宁德时代、恒力石化、星宇股份，退出 上海瀚讯、中科星图、中航高科、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 6.68% 升至 18.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三孚新科、天通股份、安孚科技、德恩精工，退出 万华化学、宁德时代、恒力石化、星宇股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、商贸零售 等方向；净加仓 机械设备(+8.63pp)、通信(+4.43pp)、基础化工(+3.88pp)；净降配 电力设备(-14.05pp)、国防军工(-3.22pp)、商贸零售(-3.17pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.94%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-3.22pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.94%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.94%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：上海瀚讯、中科星图、中航高科、寒武纪、拉卡拉、星环科技、移远通信、豪能股份、迈为股份；退出：中熔电气、中航沈飞、亿纬锂能、壹网壹创、天顺风能、恩捷股份、珠海冠宇、紫光国微、金雷股份

2026-03-31 新进：万华化学、宁德时代、恒力石化、星宇股份、立讯精密、航天电器、良信股份、锐科激光、鲁西化工；退出：上海瀚讯、中科星图、中航高科、寒武纪、拉卡拉、星环科技、移远通信、豪能股份、迈为股份

2026-06-30 新进：三孚新科、天通股份、安孚科技、德恩精工、振华股份、汇成股份、联讯仪器、聚辰股份、花园生物、长盈通；退出：万华化学、宁德时代、恒力石化、星宇股份、立讯精密、航天电器、良信股份、锐科激光、鲁西化工、鼎龙股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/21；退出 规避/错失 19/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。