南方驱动混合

南方驱动混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方驱动混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.87%，四季平均换手约72.5%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(2.75%)、资源/有色(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：三环集团、东山精密、中控技术、富创精密、寒武纪。2026 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 19.48% 调整至 25.94%，机械设备 由 0% 至 6.7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华鲁恒升、宁德时代、宝丰能源、新易盛，退出 ST华通、中芯国际、云铝股份、寒武纪。Q3 再平衡：新进 中际旭创、久立特材、阳光电源，退出 宁德时代、渝农商行、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.95% 升至 25.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、东山精密、中控技术、富创精密，退出 久立特材、华鲁恒升、安集科技、宝丰能源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、传媒、银行 等方向；净加仓 电子(+6.46pp)、机械设备(+6.7pp)、通信(+5.2pp)；净降配 有色金属(-2.57pp)、传媒(-2.73pp)、银行(-2.65pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.51%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-3.18pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 5.97% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.75%；主要经由 三环集团、中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 2.84% 附近；主要经由 三环集团、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.81%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.51%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：华鲁恒升、宁德时代、宝丰能源、新易盛、神火股份、精测电子、紫金矿业；退出：ST华通、中芯国际、云铝股份、寒武纪、拓荆科技、海光信息、生益科技

2026-03-31 新进：中际旭创、久立特材、阳光电源；退出：宁德时代、渝农商行、紫金矿业

2026-06-30 新进：三环集团、东山精密、中控技术、富创精密、寒武纪、拓荆科技、源杰科技、长川科技；退出：久立特材、华鲁恒升、安集科技、宝丰能源、新易盛、神火股份、药明康德、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 8/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。