易方达量化策略A

易方达量化策略A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达量化策略A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.11%，四季平均换手约61.0%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.9%)、AI算力/光模块(1.71%)、资源/有色(1.14%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比1.59%→Q4 1.71%）。四季度新进Top10：工业富联。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 4.12% 调整至 5.28%。

Q2 末换仓：新进 中国海油、中国联通、中煤能源、格力电器，退出 中芯国际、北方华创、寒武纪、恒瑞医药。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 3.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、兆易创新、寒武纪、恒瑞医药，退出 中国海油、中国联通、中煤能源、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 工业富联，退出 恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+3.8pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.71pp)；相应下降：半导体设备/材料(-1.59pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.08% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国联通、中芯国际、中际旭创、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 7.18% 为全年高点；主要经由 中芯国际、兆易创新、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.85% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 1.75% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国海油、中国联通、中煤能源、格力电器、紫金矿业、长江电力、陕西煤业；退出：中芯国际、北方华创、寒武纪、恒瑞医药、洪都航空、立讯精密、金山办公

2025-09-30 新进：中际旭创、兆易创新、寒武纪、恒瑞医药、新易盛、沪电股份、立讯精密；退出：中国海油、中国联通、中煤能源、格力电器、比亚迪、长江电力、陕西煤业

2025-12-31 新进：工业富联；退出：恒瑞医药

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 8/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。