建信裕利灵活配置混合

建信裕利灵活配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

建信裕利灵活配置混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.33%，四季平均换手约69.03%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.85%→期末 5.0%）。最近一季新进Top10：三环集团、华虹宏力、精测电子、联讯仪器、芯源微。2026 年调仓：新进 16 笔（3 盈 / 13 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 23.89% 调整至 37.45%，机械设备 由 10.63% 至 22.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中微公司、中芯国际、拓荆科技、芯碁微装，退出 东威科技、兆易创新、新易盛、科泰电源。Q3 再平衡：新进 兖矿能源、凯格精机、山金国际、恩捷股份，退出 中微公司、中芯国际、复旦微电、拓荆科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 11.61% 升至 37.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、华虹宏力、精测电子、联讯仪器，退出 兖矿能源、凯格精机、山金国际、恩捷股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、国防军工、通信 等方向；净加仓 机械设备(+11.74pp)、电子(+13.56pp)；净降配 电力设备(-3.94pp)、国防军工(-4.85pp)、通信(-4.85pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+5.0pp)；相应下降：AI算力/光模块(-4.85pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 5% 为全年高点；主要经由 三环集团、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中微公司、中芯国际、拓荆科技、芯碁微装；退出：东威科技、兆易创新、新易盛、科泰电源

2026-03-31 新进：兖矿能源、凯格精机、山金国际、恩捷股份、新和成、英科医疗；退出：中微公司、中芯国际、复旦微电、拓荆科技、芯源微、菲利华

2026-06-30 新进：三环集团、华虹宏力、精测电子、联讯仪器、芯源微、长川科技；退出：兖矿能源、凯格精机、山金国际、恩捷股份、新和成、英科医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/13；退出 规避/错失 11/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。