长城行业轮动混合A
(002296)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
长城行业轮动混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
长城行业轮动混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.17%，四季平均换手约87.97%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.85%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：亿纬锂能、华友钴业、天合光能、奥特维、比亚迪。2021 年调仓：新进 24 笔（7 盈 / 17 亏）；退出 24 笔（规避 13 / 错失 11）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.1700% |
| 平均换手 | 87.9700% |
| 持股集中度 | 0.0249 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 汽车 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 38.3%，汽车 由 6.76% 至 6.74%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 56.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 亿纬锂能、天合光能、天赐材料、宁德时代，退出 中国中免、中顺洁柔、极米科技、海尔智家。Q3 再平衡：新进 上机数控、合盛硅业、天齐锂业、盛新锂能，退出 亿纬锂能、天合光能、天赐材料、恩捷股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亿纬锂能、华友钴业、天合光能、奥特维，退出 上机数控、合盛硅业、天齐锂业、盛新锂能，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、美容护理、商贸零售 等方向；净加仓 有色金属(+3.37pp)、电力设备(+38.3pp)；净降配 医药生物(-3.75pp)、美容护理(-4.89pp)、商贸零售(-4.0pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→12.75%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+7.85pp)；相应下降：消费/家电/面板(-4.02pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 7.85pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 7.85pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 12.75% | 7.91% | 7.85% | +7.85 |
| 消费/家电/面板 | 4.02% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.02 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 56.02% | 28.05% | 38.3% | +38.30 |
| 汽车 | 6.76% | 0.0% | 0.0% | 6.74% | -0.02 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 9.73% | 3.37% | +3.37 |
| 医药生物 | 3.75% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.75 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 3.49% | 0.0% | +0.00 |
| 美容护理 | 4.89% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.89 |
| 商贸零售 | 4.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.00 |
| 家用电器 | 15.42% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -15.42 |
| 传媒 | 4.17% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.17 |
| 食品饮料 | 7.99% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.99 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 12.75% | 7.91% | 7.85% | +7.85 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 12.75% | 7.91% | 7.85% | +7.85 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：亿纬锂能、天合光能、天赐材料、宁德时代、恩捷股份、晶澳科技、海优新材、福莱特、阳光电源、隆基绿能；退出：中国中免、中顺洁柔、极米科技、海尔智家、玲珑轮胎、盐津铺子、石头科技、芒果超媒、贵州茅台、长春高新
2021-09-30 新进：上机数控、合盛硅业、天齐锂业、盛新锂能、联泓新科、通威股份、隆基股份；退出：亿纬锂能、天合光能、天赐材料、恩捷股份、晶澳科技、海优新材、隆基绿能
2021-12-31 新进：亿纬锂能、华友钴业、天合光能、奥特维、比亚迪、海优新材、蔚蓝锂芯、锦浪科技；退出：上机数控、合盛硅业、天齐锂业、盛新锂能、联泓新科、通威股份、阳光电源、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 晶澳科技 | 4.77 | 34.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 天赐材料 | 4.71 | 42.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 恩捷股份 | 7.14 | 19.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 4.75 | -4.71 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 阳光电源 | 5.57 | 28.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 7.18 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 6.35 | -7.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 福莱特 | 5.68 | 16.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 天合光能 | 4.93 | 88.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 海优新材 | 4.94 | -9.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长春高新 | 3.75 | -14.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中顺洁柔 | 4.89 | 6.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 盐津铺子 | 4.66 | -24.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 芒果超媒 | 4.17 | 18.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.33 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海尔智家 | 4.02 | -16.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国中免 | 4.0 | -1.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 玲珑轮胎 | 6.76 | -6.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 石头科技 | 7.14 | 8.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 极米科技 | 4.26 | 79.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 盛新锂能 | 3.79 | -2.83 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天齐锂业 | 5.94 | 5.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 联泓新科 | 4.26 | -33.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 通威股份 | 4.98 | -11.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 上机数控 | 3.87 | -40.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 合盛硅业 | 3.49 | -26.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 晶澳科技 | 4.77 | 34.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 天赐材料 | 4.71 | 42.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 恩捷股份 | 7.14 | 19.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 4.75 | -4.71 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 天合光能 | 4.93 | 88.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海优新材 | 4.94 | -9.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 蔚蓝锂芯 | 3.9 | -18.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 6.74 | -14.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 亿纬锂能 | 6.22 | -31.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 锦浪科技 | 3.66 | -9.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 3.37 | -11.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 奥特维 | 2.89 | -8.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天合光能 | 6.15 | -25.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 海优新材 | 3.52 | -32.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 盛新锂能 | 3.79 | -2.83 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天齐锂业 | 5.94 | 5.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 联泓新科 | 4.26 | -33.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 阳光电源 | 3.71 | -1.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 通威股份 | 4.98 | -11.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 隆基股份 | 3.5 | 4.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 上机数控 | 3.87 | -40.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 合盛硅业 | 3.49 | -26.48 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/17；退出 规避/错失 13/11。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。