银华泰利灵活配置混合C
(002328)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
银华泰利灵活配置混合C 近一年重仓选股评论
银华泰利灵活配置混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
银华泰利灵活配置混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.85%，四季平均换手约71.93%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.25%)。最近一季新进Top10：TCL科技、中控技术、华海清科、国投资本、平安银行。2026 年调仓：新进 17 笔（4 盈 / 13 亏）；退出 17 笔（规避 12 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 3.8500% |
| 平均换手 | 71.9300% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 2.01% |
| 年化波动率 | 5.06% |
| 最大回撤 | -7.24% |
| 夏普比率 | 0.04 |
| 索提诺比率 | 0.06 |
| 同类排名 | 前 67%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 22.6 | 偏弱 |
| 波动 | 9.9 | 较小 |
| 风险 | 86.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、交通运输。
Q2 末换仓：新进 中国平安、中国石油、中粮糖业、兴业银行，退出 中信银行、四川路桥、大秦铁路、成都银行。Q3 再平衡：新进 中信银行、南京银行、双汇发展、杭州银行，退出 中国平安、中国移动、中粮糖业、唐山港，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、中控技术、华海清科、国投资本，退出 中信银行、中国石油、兴业银行、南京银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行 等方向。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.25% | +0.25 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.69% | +0.69 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.51% | +0.51 |
| 食品饮料 | 0.66% | 0.49% | 0.84% | 0.48% | -0.18 |
| 银行 | 1.58% | 0.78% | 1.89% | 0.42% | -1.16 |
| 交通运输 | 1.13% | 0.32% | 0.0% | 0.22% | -0.91 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.33% | 0.0% | 0.21% | +0.21 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.32% | 0.36% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 0.52% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.52 |
| 钢铁 | 0.48% | 0.35% | 0.32% | 0.0% | -0.48 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.32% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.53% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.53 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.3% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.34% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.6% | 0.41% | 0.0% | 0.0% | -0.60 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国平安、中国石油、中粮糖业、兴业银行、陕西煤业；退出：中信银行、四川路桥、大秦铁路、成都银行、雅戈尔
2026-03-31 新进：中信银行、南京银行、双汇发展、杭州银行、长江电力；退出：中国平安、中国移动、中粮糖业、唐山港、陕西煤业
2026-06-30 新进：TCL科技、中控技术、华海清科、国投资本、平安银行、时代电气、粤高速A；退出：中信银行、中国石油、兴业银行、南京银行、南钢股份、杭州银行、长江电力
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中粮糖业 | 0.34 | -17.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 0.4 | -10.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 陕西煤业 | 0.32 | 20.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 0.33 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国石油 | 0.32 | 17.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 四川路桥 | 0.53 | 22.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 雅戈尔 | 0.52 | 2.56 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 大秦铁路 | 0.58 | -12.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 成都银行 | 0.5 | -6.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中信银行 | 0.52 | 6.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 双汇发展 | 0.4 | -21.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长江电力 | 0.3 | -2.11 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 杭州银行 | 0.32 | -13.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 南京银行 | 0.4 | -13.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中信银行 | 0.29 | -16.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中粮糖业 | 0.34 | -17.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国移动 | 0.41 | -7.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 唐山港 | 0.32 | 22.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 陕西煤业 | 0.32 | 20.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国平安 | 0.33 | -16.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 平安银行 | 0.21 | 11.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | TCL科技 | 0.25 | -15.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 粤高速A | 0.22 | 9.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 国投资本 | 0.21 | -3.21 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华海清科 | 0.44 | -19.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 时代电气 | 0.21 | -34.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中控技术 | 0.3 | -32.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 南钢股份 | 0.32 | -16.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 长江电力 | 0.3 | -2.11 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 杭州银行 | 0.32 | -13.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 南京银行 | 0.4 | -13.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 0.34 | -12.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国石油 | 0.36 | -28.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中信银行 | 0.29 | -16.51 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/13；退出 规避/错失 12/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。