华夏高端制造混合A

华夏高端制造混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏高端制造混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.62%，四季平均换手约83.33%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(11.19%)、新能源/电力设备(3.67%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.88%→Q4 11.19%）。四季度新进Top10：四方股份、宁德时代、沪电股份、海光信息、生益科技。2025 年调仓：新进 22 笔（12 盈 / 10 亏）；退出 22 笔（规避 12 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电力设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 8.58% 调整至 17.06%，电力设备 由 0% 至 6.98%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中航高科、利柏特、四创电子、国睿科技，退出 恒玄科技、海光信息、移远通信、芯原股份。Q3 电子行业持仓占比从 15.01% 升至 33.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东材科技、中芯国际、中际旭创、佰维存储，退出 中航高科、利柏特、合锻智能、四创电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 四方股份、宁德时代、沪电股份、海光信息，退出 东材科技、中芯国际、佰维存储、寒武纪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、机械设备 等方向；净加仓 电力设备(+6.98pp)、通信(+8.48pp)；净降配 电子(-1.58pp)、国防军工(-10.39pp)、机械设备(-6.31pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（5.21%→11.19%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.31pp)、新能源/电力设备(+3.67pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.9pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、中际旭创、佰维存储、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 11.3pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中航高科、中芯国际、佰维存储、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.98%（峰值出现在 Q4）；主要经由 四方股份、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航高科、利柏特、四创电子、国睿科技、旭光电子、派克新材；退出：恒玄科技、海光信息、移远通信、芯原股份、西部超导、领益智造

2025-09-30 新进：东材科技、中芯国际、中际旭创、佰维存储、兆易创新、寒武纪、工业富联、新易盛、美湖股份、隆扬电子；退出：中航高科、利柏特、合锻智能、四创电子、国光电气、国睿科技、旭光电子、永鼎股份、派克新材、联创光电

2025-12-31 新进：四方股份、宁德时代、沪电股份、海光信息、生益科技、胜宏科技；退出：东材科技、中芯国际、佰维存储、寒武纪、美湖股份、隆扬电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/10；退出 规避/错失 12/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。