前海开源恒远灵活配置混合

前海开源恒远灵活配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源恒远灵活配置混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约65.19%，四季平均换手约60.3%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.57%)、新能源/电力设备(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：北京君正、北方华创、英维克、迈为股份、长信科技。2026 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 机械设备 两条主线展开：汽车 持仓占比由 0% 调整至 6.42%，机械设备 由 0% 至 4.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中微公司、天孚通信、湖南裕能、飞龙股份，退出 工业富联、新易盛、立讯精密、茂莱光学。Q3 再平衡：新进 东鹏饮料、宇通客车、山金国际、银轮股份，退出 天孚通信、沪电股份、海光信息、湖南裕能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 16.94% 升至 32.01%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 北京君正、北方华创、英维克、迈为股份，退出 东鹏饮料、宇通客车、山金国际、银轮股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 机械设备(+4.21pp)、汽车(+6.42pp)；净降配 电力设备(-3.77pp)、通信(-7.09pp)、电子(-8.05pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.57%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、AI算力/光模块）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+5.57pp)；相应下降：新能源/电力设备(-6.42pp)、AI算力/光模块(-12.19pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 12.19% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.57%；主要经由 北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.81%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 6.42pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中微公司、天孚通信、湖南裕能、飞龙股份；退出：工业富联、新易盛、立讯精密、茂莱光学

2026-03-31 新进：东鹏饮料、宇通客车、山金国际、银轮股份；退出：天孚通信、沪电股份、海光信息、湖南裕能

2026-06-30 新进：北京君正、北方华创、英维克、迈为股份、长信科技；退出：东鹏饮料、宇通客车、山金国际、银轮股份、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 7/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。