南方新兴龙头灵活配置混合

南方新兴龙头灵活配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方新兴龙头灵活配置混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.16%，四季平均换手约75.6%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.45%)、AI算力/光模块(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：三环集团、东山精密、中国巨石、云南锗业、国瓷材料。2026 年调仓：新进 19 笔（7 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 6 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 建筑材料 两条主线展开：电子 持仓占比由 13.8% 调整至 26.06%，建筑材料 由 0% 至 10.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、久立特材、寒武纪、铂科新材，退出 兆易创新、斯菱股份、新媒股份、精测电子。Q3 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 12.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 恒立液压、斯菱智驱、沪电股份、海光信息，退出 北方华创、宁德时代、寒武纪、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、东山精密、中国巨石、云南锗业，退出 久立特材、恒立液压、拓荆科技、斯菱智驱，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、医药生物、汽车 等方向；净加仓 通信(+3.92pp)、电子(+12.26pp)、建筑材料(+10.05pp)；净降配 电力设备(-10.18pp)、医药生物(-4.41pp)、汽车(-3.44pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.45%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、新能源/电力设备）；相应下降：AI算力/光模块(-3.89pp)、新能源/电力设备(-5.16pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.24pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.51pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.16pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、久立特材、寒武纪、铂科新材；退出：兆易创新、斯菱股份、新媒股份、精测电子

2026-03-31 新进：恒立液压、斯菱智驱、沪电股份、海光信息、申菱环境、精测电子；退出：北方华创、宁德时代、寒武纪、恒瑞医药、新易盛、铂科新材

2026-06-30 新进：三环集团、东山精密、中国巨石、云南锗业、国瓷材料、国际复材、江海股份、生益科技、风华高科；退出：久立特材、恒立液压、拓荆科技、斯菱智驱、沪电股份、海光信息、申菱环境、科达利、精测电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/12；退出 规避/错失 6/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。