江信瑞福灵活配置混合A

江信瑞福灵活配置混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

江信瑞福灵活配置混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.8%，四季平均换手约100.0%。四季度新进Top10：合合信息、恒瑞医药、恩华药业、昭衍新药、灿芯股份。2025 年调仓：新进 28 笔（14 盈 / 14 亏）；退出 18 笔（规避 6 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 电子 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 12.11%，电子 由 0% 至 8.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 煤炭行业持仓占比从 0% 升至 21.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国海防、中科海讯、中际旭创、兰剑智能，退出 华阳股份、大智慧、天岳先进、奥比中光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 合合信息、恒瑞医药、恩华药业、昭衍新药，退出 中国海防、中科海讯、中际旭创、兰剑智能，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+8.9pp)、医药生物(+12.11pp)、计算机(+3.62pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 12.52pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中际旭创、合合信息、大智慧、天岳先进 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 8.9pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国海防、中科海讯、兰剑智能、天岳先进 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.29%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 福莱特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：中国海防、中科海讯、中际旭创、兰剑智能、意华股份、新时达、爱柯迪、福莱特；退出：华阳股份、大智慧、天岳先进、奥比中光、山煤国际、山西焦煤、平煤股份、开滦股份、瑞芯微、绿的谐波

2025-12-31 新进：合合信息、恒瑞医药、恩华药业、昭衍新药、灿芯股份、百利天恒、芯原股份、药明康德、迪哲医药、长盈精密；退出：中国海防、中科海讯、中际旭创、兰剑智能、意华股份、新时达、爱柯迪、福莱特

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/14；退出 规避/错失 6/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。