泓德裕祥债券C
(002743)公募固收增强型债券型
重仓透视
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2026 自然年 · 重仓透视
泓德裕祥债券C 近一年重仓选股评论
泓德裕祥债券C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
泓德裕祥债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.98%，四季平均换手约82.0%。最近一季新进Top10：山东高速、江苏银行、粤高速A、雅戈尔。2026 年调仓：新进 22 笔（9 盈 / 13 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 2.9800% |
| 平均换手 | 82.0000% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -1.71% |
| 年化波动率 | 4.76% |
| 最大回撤 | -11.26% |
| 夏普比率 | -1.02 |
| 索提诺比率 | -1.21 |
| 同类排名 | 前 98%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 3.4 | 偏弱 |
| 波动 | 87.7 | 较大 |
| 风险 | 3.7 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 军信股份、北京银行、华夏银行、嘉化能源，退出 中国平安、中国石油、中国神华、中粮糖业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 山东高速、江苏银行、粤高速A、雅戈尔，退出 军信股份、双汇发展、嘉化能源、塔牌集团，持仓进一步向龙头集中。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 交通运输 | 0.0% | 0.26% | 0.31% | 0.93% | +0.93 |
| 银行 | 0.0% | 0.8% | 0.6% | 0.87% | +0.87 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.64% | 0.63% | +0.63 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.32% | 0.35% | +0.35 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.26% | 0.0% | 0.28% | +0.28 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 0.3% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.26% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.25% | 0.3% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.29% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.29% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.34% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.36% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.29% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：军信股份、北京银行、华夏银行、嘉化能源、塔牌集团、广州发展、格力电器、申能股份；退出：中国平安、中国石油、中国神华、中粮糖业、农业银行、南京银行、富安娜、沪农商行
2026-06-30 新进：山东高速、江苏银行、粤高速A、雅戈尔；退出：军信股份、双汇发展、嘉化能源、塔牌集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 双汇发展 | 0.25 | 7.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 富安娜 | 0.26 | 3.28 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中粮糖业 | 0.36 | -17.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 唐山港 | 0.26 | 22.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 南京银行 | 0.26 | -0.35 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国神华 | 0.26 | 15.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 农业银行 | 0.27 | -12.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 0.34 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 沪农商行 | 0.27 | -1.94 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国石油 | 0.29 | 17.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 格力电器 | 0.32 | -0.85 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 塔牌集团 | 0.29 | -25.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 军信股份 | 0.3 | -24.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华夏银行 | 0.31 | -12.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 广州发展 | 0.29 | -17.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 嘉化能源 | 0.29 | -28.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 申能股份 | 0.35 | -2.02 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 北京银行 | 0.29 | -11.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 富安娜 | 0.26 | 3.28 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中粮糖业 | 0.36 | -17.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 南京银行 | 0.26 | -0.35 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国神华 | 0.26 | 15.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 农业银行 | 0.27 | -12.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国平安 | 0.34 | -16.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 沪农商行 | 0.27 | -1.94 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国石油 | 0.29 | 17.1 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 粤高速A | 0.31 | 9.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 雅戈尔 | 0.28 | 2.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 山东高速 | 0.32 | 2.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 江苏银行 | 0.29 | 7.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 双汇发展 | 0.3 | -21.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 塔牌集团 | 0.29 | -25.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 军信股份 | 0.3 | -24.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 嘉化能源 | 0.29 | -28.59 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/13；退出 规避/错失 9/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。